引論：我們?yōu)槟砹?3篇中小企業(yè)融資問(wèn)題研究范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)的界定。中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。不同國(guó)家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同,且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。各國(guó)一般從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行定義,質(zhì)的指標(biāo)主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等,量的指標(biāo)則主要包括雇員人數(shù)、實(shí)收資本、資產(chǎn)總值等。量的指標(biāo)較質(zhì)的指標(biāo)更為直觀,數(shù)據(jù)選取容易,大多數(shù)國(guó)家都以量的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分。

我國(guó)中小企業(yè)的主要融資渠道。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講,融資渠道有內(nèi)源和外源兩種。內(nèi)源融資是中小企業(yè)原始資本和創(chuàng)業(yè)資本的來(lái)源,具有融資成本低的特點(diǎn)。在國(guó)外的發(fā)達(dá)國(guó)家中,其內(nèi)源融資比例通常占其融資成本的55%以上,而在美國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家中這一比例還在進(jìn)一步加大。在我國(guó),中小企業(yè)所從事的行業(yè)多為輕工業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),因此競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,這就使得其利潤(rùn)留存極為有限,內(nèi)源融資的比例只有企業(yè)融資總額的30%左右,因此迫切需要借助于外源融資來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展的需要。

外部融資方式又分為直接融資和間接融資。直接融資要求資金使用者通過(guò)信息披露及公正的會(huì)計(jì)、審計(jì)等第三者監(jiān)督的方式來(lái)提高經(jīng)營(yíng)狀況的透明度。信息不透明的程度越高,資金提供者在讓渡資金時(shí)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就越高。一般來(lái)講,這種直接融資方式不是為中小企業(yè)設(shè)計(jì)的,多數(shù)中小企業(yè)是達(dá)不到直接融資所要求的規(guī)模和回報(bào)的。間接融資是通過(guò)銀行等金融媒介進(jìn)行的融資。在融資過(guò)程中,銀行等金融媒介首先對(duì)資金使用者進(jìn)行甄別并通過(guò)合同的簽定對(duì)資金使用者的融資行為進(jìn)行約束,在事后,還要對(duì)資金使用者進(jìn)行監(jiān)督。由于銀行等金融機(jī)構(gòu)成為上述任務(wù)的專業(yè)化組織,它就能夠以較低的成本完成任務(wù),因此這種間接融資方式就要求資金使用者的信息透明度相對(duì)較低。因此,間接融資就成為中小企業(yè)的主要融資渠道。信貸融資的金融機(jī)構(gòu)目前主要是四大國(guó)有商業(yè)銀行和四大政策性銀行,加之中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營(yíng)透明度和抵押條件上的差別,以及單位貸款處理成本隨著貸款規(guī)模的上升而下降等原因,因此銀行對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)的信貸融資也就進(jìn)行了區(qū)別對(duì)待,這使得中小企業(yè)尤其是民營(yíng)中小企業(yè)要想從銀行取得貸款是比較困難的。一個(gè)典型的結(jié)果就是,大型金融機(jī)構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù),而不愿為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。但無(wú)論怎樣,信貸融資仍為中小企業(yè)的主要融資方式,只是融資限制很多,大都滿足不了中小企業(yè)的融資需求。

我國(guó)中小企業(yè)融資難的分析

中小企業(yè)自身的內(nèi)部原因。第一,中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、銀行借貸風(fēng)險(xiǎn)高。我國(guó)的中小企業(yè)大多為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小、科技含量不高、管理水平低下,很少有自主創(chuàng)新,大多是跟隨和模仿,打的都是價(jià)格戰(zhàn),在產(chǎn)業(yè)鏈中處于下游。這就使得中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)一體化的今天面臨的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。大多數(shù)中小企業(yè)的行業(yè)壁壘都比較低、缺乏技術(shù)含量,對(duì)資金的要求也不高,創(chuàng)業(yè)者大多為農(nóng)民出身,整體素質(zhì)不高,這就使得中小企業(yè)在同類產(chǎn)品中存在著殘酷的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。這種競(jìng)爭(zhēng)浪費(fèi)了巨大的資源,并且使得中小企業(yè)的產(chǎn)品品種單一、質(zhì)量低下,難以做出品牌,走自主創(chuàng)新之路。有資料統(tǒng)計(jì),中小企業(yè)的平均壽命為2.9年,這就使得銀行面臨的借貸風(fēng)險(xiǎn)比較高,更加深了中小企業(yè)融資的難度,形成了一個(gè)惡性循環(huán)。

中小企業(yè)信用等級(jí)低。我國(guó)中小企業(yè)普遍信用等級(jí)低下。信用是一種資源,是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,信用己成為市場(chǎng)交易的基本準(zhǔn)則,而現(xiàn)在許多地區(qū)都沒(méi)有具體的規(guī)范中小企業(yè)信用的法律或法規(guī)。因此導(dǎo)致一些中小企業(yè)信用狀況不良、拖欠其他企業(yè)和銀行的賬款、偷稅漏稅、合同履約程度低、債務(wù)人逃廢債務(wù)、假冒偽劣產(chǎn)品充斥市場(chǎng)等。這些問(wèn)題都在一定程度上影響著我國(guó)中小企業(yè)的信用形象,使得銀行惜貸。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息可信程度低。中小企業(yè)相對(duì)于管理比較規(guī)范的大企業(yè)來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)制度不健全、會(huì)計(jì)信息不真實(shí),更有甚者存在兩本賬。由于中小企業(yè)的交易靈活、有些時(shí)候不需要發(fā)票及轉(zhuǎn)賬,因此賬務(wù)信息難以控制,又由于我國(guó)的稅務(wù)監(jiān)督力度不夠,也給中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息不真實(shí)提供了便利。中小企業(yè)大多為民營(yíng)家族式的中小企業(yè),這就使得會(huì)計(jì)信息造假在組織上得以保障。并且會(huì)計(jì)信息的造假成本非常之低,以至于很少有企業(yè)因此而受到政府部門(mén)的重罰。銀行的金融機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)提供信貸支持時(shí),為了降低其信貸風(fēng)險(xiǎn),往往要求中小企業(yè)進(jìn)行抵押貸款,這樣就限制了中小企業(yè)的發(fā)展。那些信譽(yù)良好、經(jīng)營(yíng)正規(guī)的中小企業(yè)也不能獲得與大企業(yè)一樣的待遇,融資遭遇瓶頸,有時(shí)則不得不通過(guò)民間融資。我們知道民間融資成本如此之高,本來(lái)很好的企業(yè),可能進(jìn)行了民間融資,結(jié)果一蹶不振。因此這里呼吁有關(guān)部門(mén),能夠出臺(tái)一些措施,能夠使得中小企業(yè)的賬簿健全、透明,能夠?yàn)橥顿Y人提供真實(shí)的會(huì)計(jì)資料。只要這樣,才能改變中小企業(yè)的形象,這樣中小企業(yè)才能獲得更多的資金支持。

中小企業(yè)的管理水平低下。中小企業(yè)管理一般都存在著任人唯親、家族式管理,領(lǐng)導(dǎo)者的工作作風(fēng)往往是家長(zhǎng)制的管理。這樣的管理模式會(huì)導(dǎo)致企業(yè)溝通匱乏,領(lǐng)導(dǎo)者權(quán)利無(wú)限大,下屬的工作積極性差,對(duì)工作的認(rèn)同感不強(qiáng)。中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者往往都憑經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行管理。大多數(shù)中小企業(yè)都是私營(yíng)業(yè)主由小作坊轉(zhuǎn)變而成的,因此在管理方面,一直沿用過(guò)去的一些成功經(jīng)驗(yàn)和做法。但是隨著企業(yè)的發(fā)展,管理者所面臨的環(huán)境就變化了,這需要管理者要不斷地學(xué)習(xí),要善于授權(quán),這樣才不會(huì)使自己天天手忙腳亂,無(wú)暇顧及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及規(guī)劃。在管理中,很多中小企業(yè)的技術(shù)方面也存在著滯后現(xiàn)象,不利于中小企業(yè)管理水平的提高。

解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策和建議

篇2

國(guó)外有關(guān)企業(yè)融資的理論研究可以概括為：一是關(guān)于融資需求理論；二是關(guān)于中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論。

1.融資需求理論

關(guān)于中小企業(yè)融資需求理論綜述概括為：一是關(guān)于中小企業(yè)信貸配給及關(guān)系型貸款；二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響。

（1）信貸配給與關(guān)系型貸款

①信貸配給。斯蒂格利茨和韋茲通過(guò)建立信貸配給模型，指出信貸市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱會(huì)影響銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。Stiglitz等人以信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱為基礎(chǔ)建立的理論模型探討信貸配給對(duì)銀行信貸的影響。Bester提出抵押品可以和利率同時(shí)作為甄別機(jī)制，來(lái)甄別銀行分離貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

②關(guān)系型貸款。Greenbaum和Thakor認(rèn)為企業(yè)可以和銀行建立緊密關(guān)系來(lái)購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期的含有傭金的隱性合同，指出較強(qiáng)的“關(guān)系”可以減低中小企業(yè)貸款利率。（2001）Grace O.kim建立了銀行關(guān)系型投資模型，論述了中小企業(yè)對(duì)銀行的關(guān)系投資的價(jià)值和作用。

（2）宏觀經(jīng)濟(jì)政策

宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要探討影響企業(yè)融資的貨幣政策、金融自由化、銀行業(yè)合并及結(jié)構(gòu)調(diào)整等。貨幣政策主要為：貨幣渠道和信貸渠道。金融自由化的作用是使投資增加和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以通過(guò)利率提高、儲(chǔ)蓄增加來(lái)實(shí)現(xiàn)。Strahan和Weston引入不同規(guī)模銀行并購(gòu)指出銀行的并購(gòu)規(guī)模與中小企業(yè)貸款比率之間的關(guān)系，即呈倒U型的非單調(diào)函數(shù)關(guān)系。

2.融資結(jié)構(gòu)理論

國(guó)外有關(guān)融資結(jié)構(gòu)的理論研究主要分為：早期融資結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代企業(yè)融資理論。

（1）早期融資結(jié)構(gòu)理論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·杜蘭特（1952），在他的《企業(yè)債務(wù)和權(quán)益成本計(jì)量方法的發(fā)展和問(wèn)題》論文中將企業(yè)融資結(jié)構(gòu)概括為三種：凈收益理論、凈經(jīng)營(yíng)收益理論和傳統(tǒng)理論。凈收益理論指財(cái)務(wù)杠桿率的變動(dòng)對(duì)負(fù)債成本率和權(quán)益成本率影響不大，在企業(yè)各種籌資方式中債務(wù)融資總是有利的。凈營(yíng)業(yè)收益理論是假設(shè)財(cái)務(wù)杠桿率的變動(dòng)不會(huì)對(duì)企業(yè)資本成本率產(chǎn)生任何影響，分析出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、成本不影響企業(yè)的價(jià)值，不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。相反，傳統(tǒng)理論是強(qiáng)調(diào)每個(gè)企業(yè)都存在一個(gè)最佳的資本結(jié)構(gòu)。

（2）現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論

1958年在《資本成本、公司財(cái)務(wù)與投資管理》中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪亞尼（Modigliani）和米勒（Miller）基于理想的無(wú)信息成本和稅收等條件的假設(shè)下，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，即M-M定理，這一理論標(biāo)志著現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)立。

除了MM定理，現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論中典型代表的理論有靜態(tài)權(quán)衡理論、融資次序理論、理論和生命周期理論。

3.國(guó)外中小企業(yè)融資研究評(píng)述

綜上，對(duì)國(guó)外各種理論的研究都有自己既定的假設(shè)前提和內(nèi)在邏輯，每一個(gè)特定的融資結(jié)構(gòu)理論都只提供了一個(gè)看融資結(jié)構(gòu)的視角。中小企業(yè)的自身特點(diǎn)使得分析中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不能完全依靠融資結(jié)構(gòu)理論。因此，研究中國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題還需結(jié)合中國(guó)現(xiàn)狀與企業(yè)融資環(huán)境及中小企業(yè)的特點(diǎn)。

二、國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資研究現(xiàn)狀

最近幾年，中國(guó)學(xué)者對(duì)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題研究總體分為兩大類，一是中小企業(yè)自身特征因素；二是基于國(guó)內(nèi)特殊國(guó)情，分析解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策。

1.關(guān)于解決中小企業(yè)融資困境的原因

（1）中小企業(yè)的自身因素

①中小企業(yè)自身缺陷。李揚(yáng)、楊思群（2001）認(rèn)為中小企業(yè)自身倒閉率較高、較低資信等級(jí)、資產(chǎn)狀況差、貸款缺乏有效擔(dān)保或抵押物、自有資產(chǎn)信用低影響融資問(wèn)題。楊俊龍、楊軍（2003）認(rèn)為，是中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清、企業(yè)信用障礙、風(fēng)險(xiǎn)變數(shù)。胡乃武等（2006）認(rèn)為中小企業(yè)在聲譽(yù)和管理風(fēng)格等方面，相對(duì)大企業(yè)來(lái)說(shuō)，其不確定性將帶來(lái)更為嚴(yán)重道德風(fēng)險(xiǎn)。張國(guó)毅（2009）指出大多數(shù)中小企業(yè)成立時(shí)間不長(zhǎng)自有資本缺少，管理水平參差不齊，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。鄭君君，趙貴玉（2009）發(fā)現(xiàn)抵押品價(jià)值過(guò)大是中小企業(yè)貸款難的主要原因。

②信息不對(duì)稱。由于中小企業(yè)面臨在信貸市場(chǎng)上融資信息不對(duì)稱和規(guī)模效應(yīng)等交易成本而陷入融資困境。于學(xué)花、欒謹(jǐn)崇（2005）認(rèn)為信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致信貸配給，即信息不對(duì)稱、政府過(guò)度干預(yù)和自身內(nèi)生性融資約束。楊豐來(lái)（2006）等認(rèn)為由于中小企業(yè)所有權(quán)和控制器結(jié)合較緊密，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題更為嚴(yán)重，很多銀行就會(huì)傾向于選擇大企業(yè)而排斥中小企業(yè)。

③抵押缺失。中小企業(yè)本身資產(chǎn)較少，可用作抵押的資產(chǎn)更是少，而且，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)抵押品的要求苛刻且抵押率很高，因此，我國(guó)中小企業(yè)要通過(guò)抵押來(lái)獲得金融機(jī)構(gòu)貸款是十分困難的。

（2）制度性原因

①信用擔(dān)保體系不健全。金奇發(fā)等（2006）指出我國(guó)擔(dān)保業(yè)實(shí)際上處于無(wú)部門(mén)管理的狀態(tài)。劉秀麗（2006）等認(rèn)為由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)固定資產(chǎn)的偏好以及政府行為的不協(xié)調(diào)，使中小企業(yè)抵押擔(dān)保難落實(shí)。范惠玲（2009）指出在我國(guó)企業(yè)貸款抵押、質(zhì)押等擔(dān)保必不可少，信用貸款只對(duì)極少的企業(yè)適用，導(dǎo)致中小企業(yè)很難獲得信貸。

②金融制度缺陷。楊豐來(lái)等（2006）認(rèn)為金融創(chuàng)新不足，缺少支持中小企業(yè)發(fā)展的金融新產(chǎn)品。王宏（2009）強(qiáng)調(diào)證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，能向社會(huì)籌資，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、優(yōu)化資源配置。李文艷等（2011）認(rèn)為應(yīng)加快國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革，完善國(guó)有商業(yè)銀行信貸管理體制，建立適合我國(guó)中小企業(yè)特征的直接、間接融資市場(chǎng)體系，信用管理體系和融資服務(wù)配套體系，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

（3）政府行為方面

王常柏（2003）認(rèn)為中小企業(yè)與中小金融機(jī)構(gòu)地位不對(duì)等，政府職能轉(zhuǎn)變滯后等都對(duì)銀行信貸有影響。張優(yōu)勤（2009）指出我國(guó)目前缺乏專門(mén)對(duì)中小企業(yè)貸款服務(wù)、擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，社會(huì)化服務(wù)體系未成形。

2.關(guān)于解決中小企業(yè)融資困境的對(duì)策建議

林毅夫、李永軍（2001）認(rèn)為發(fā)展金融機(jī)構(gòu)是有利于中小企業(yè)融資。羅正英（2003）引入信譽(yù)鏈研究認(rèn)為要形成大企業(yè)與中小企業(yè)的信譽(yù)鏈結(jié)構(gòu)，調(diào)整財(cái)務(wù)信息結(jié)構(gòu)、建立“大企業(yè)監(jiān)督式財(cái)務(wù)制度”是有效的途徑。楊紹輝（2005）從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式角度，指出供應(yīng)鏈金融服務(wù)有助于緩解中小企業(yè)融資問(wèn)題。李璐（2011）提出必須不斷創(chuàng)新銀行貸款、民間融資、設(shè)備融資租賃、債券融資、網(wǎng)絡(luò)融資和直接融資等多種融資途徑。

3.國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資研究評(píng)述

綜上，我國(guó)學(xué)者在對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資很多問(wèn)題上已逐步達(dá)成共識(shí)，如中小企業(yè)面臨單一的融資渠道，不易上市難、很難貸款等，其原因包括中小企業(yè)自身、宏觀的制度環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和金融機(jī)構(gòu)等方面；信息不對(duì)稱，中小企業(yè)信用低等都會(huì)影響融資問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)建立中小企業(yè)融資支持體系，政府對(duì)體系建設(shè)也有責(zé)任。同時(shí)在一些方面也存在爭(zhēng)議，比如政策性機(jī)構(gòu)、中小型、地方性、民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資實(shí)施的影響等。

三、結(jié)論

總體來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)外研究都從某一個(gè)角度切入，探討了中小企業(yè)融資難問(wèn)題，并提出了一些可行性對(duì)策，在一定程度上對(duì)中小企業(yè)融資難困境具有緩解作用，但仍一些不足。如沒(méi)有深入分析每種對(duì)策的宏觀背景、適用條件和范圍，或在中小企業(yè)無(wú)抵押擔(dān)保的條件下銀行如何對(duì)申貸的中小企業(yè)進(jìn)行審核并合理規(guī)范信貸，找到一種有效解決當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的突破口。

因此，基于中小企業(yè)融資中信息不對(duì)稱下的信貸配給和無(wú)抵押擔(dān)保背景，從商業(yè)銀行外部視角來(lái)審核中小企業(yè)發(fā)展?jié)摿Γㄟ^(guò)構(gòu)建商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信用審核指標(biāo)體系，提出一個(gè)解決我國(guó)商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展難題的戰(zhàn)略框架。該框架從政府、銀行、信用擔(dān)保體系和中小企業(yè)自身等方面，以政府作用為保證，以商業(yè)銀行的理念和服務(wù)創(chuàng)新為手段，以信用擔(dān)保體系完善為信用支持，以企業(yè)提高自身素質(zhì)為根本支撐，來(lái)尋找解決問(wèn)題的匹配路徑。

篇3

一、國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)中小企業(yè)融資渠道問(wèn)題的研究

（一）中小企業(yè)融資渠道理論基礎(chǔ)

對(duì)于中小企業(yè)融資渠道的相關(guān)理論，國(guó)內(nèi)學(xué)者主要是以下幾方面來(lái)定位的：

辛樺（2008）將融資定義為，融資（Financing）指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。 融資通常是指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進(jìn)行資金融通的活動(dòng)。

趙尚梅、陳星（2007）認(rèn)為，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道主要包括內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是指企業(yè)通過(guò)一定的方式在資金內(nèi)部進(jìn)行資金的融通，是企業(yè)長(zhǎng)期融資的一個(gè)重要來(lái)源，一般來(lái)說(shuō)，主要是由流動(dòng)資金和沉淀資金構(gòu)成。目前，我國(guó)中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要有合伙入股、直接投資等形式。由于我國(guó)中小企業(yè)大多是私營(yíng)企業(yè)或民營(yíng)企業(yè)，私營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，初始資金都來(lái)源于主要的業(yè)主。民營(yíng)企業(yè)無(wú)論是在初創(chuàng)時(shí)期還是在發(fā)展時(shí)期，都高度依賴自由資金融資。外部融資是指不同資金持有者之間的資金流通，其范圍既可以限于國(guó)內(nèi)，又可以擴(kuò)展到國(guó)外。主要有借款、企業(yè)之間擔(dān)保融資等，從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展來(lái)看，在國(guó)際資本市場(chǎng)全面開(kāi)展外部融資將是中小企業(yè)融資的一種趨勢(shì)。外部融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，當(dāng)內(nèi)源融資無(wú)法滿足企業(yè)的需要時(shí)，外源融資將成為企業(yè)擴(kuò)大的主要融資手段。從實(shí)際情況來(lái)看，外源融資也是我國(guó)中小企業(yè)的主要融資渠道，尤其是以加工業(yè)務(wù)為主的企業(yè)。

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

1.王艷麗和錢(qián)仲威分別從資本市場(chǎng)、民間和政府、金融機(jī)構(gòu)三個(gè)角度來(lái)分析我國(guó)中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀。

中小企業(yè)在資本市場(chǎng)融資的狀況并不十分理想。我國(guó)在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)有1 200多家，但大都是國(guó)有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資，或者通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”買(mǎi)“殼”上市的機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)多數(shù)在民間融資，采取職工入股的方式籌集資金，或借民間的高利貸。盡管籌資成本較高，但由于手續(xù)簡(jiǎn)便、資金到賬及時(shí)，多數(shù)中小企業(yè)還是愿意到民間融資。但由于民間資本畢竟規(guī)模不大，且具有極大的不穩(wěn)定性，所以中小企業(yè)民間融資不是長(zhǎng)久之計(jì)。

對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，取得銀行貸款很難。主要表現(xiàn)為：抵押難；中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人；一些基層銀行授權(quán)有限，辦事程序復(fù)雜煩瑣。這就使得許多中小企業(yè)視銀行貸款為畏途，而不得已走上民間貸款的途徑。中小企業(yè)借款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，加之為中小企業(yè)貸款監(jiān)控成本高、風(fēng)險(xiǎn)大而不愿意放款。

2.孫蘋(píng)麗、林毅夫、李永軍分析了我國(guó)中小企業(yè)融資渠道存在的問(wèn)題，認(rèn)為主要問(wèn)題有中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資結(jié)構(gòu)不合理、融資成本過(guò)高。

3.陳志和陳柳對(duì)中小企業(yè)融資難原因進(jìn)行了深刻的剖析。他們指出，主要原因有：金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強(qiáng)；擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)分散與補(bǔ)償制度缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應(yīng)；多層次資本市場(chǎng)尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)；中小企業(yè)融資能力弱、信息不對(duì)稱，影響銀行的積極性。

（三）中小企業(yè)融資渠道的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

1.曹鳳歧分析了美國(guó)中小企業(yè)融資模式，認(rèn)為其主要有商業(yè)銀行貸款與金融協(xié)助（融資擔(dān)保）、向中小企業(yè)投資即政府風(fēng)險(xiǎn)資本、政府資助、鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資等。

2.劉小川分析了德國(guó)中小企業(yè)融資模式，主要有融資擔(dān)保、直接貸款扶持、備用融資擔(dān)保制等。

3.胡小平分析了日本中小企業(yè)融資模式，認(rèn)為其主要有政府直接為中小企業(yè)提供符合產(chǎn)業(yè)政策的政策性貸款、政府出資成立專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)、允許企業(yè)自行組建合作型的金融機(jī)構(gòu)、建立信用保證協(xié)會(huì)制度、建立中小企業(yè)信用保險(xiǎn)制度、風(fēng)險(xiǎn)資本、普通商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的資金融通等。

4.張杰分析了加拿大中小企業(yè)融資模式，認(rèn)為其主要有直接融資、間接融資、政策擔(dān)保等。

5.趙敏分析了臺(tái)灣中小企業(yè)融資模式，主要有中小企業(yè)銀行、中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)融資輔導(dǎo)中心、其他融資輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)等。

6.胡贊贊、胡文捷和謝秋分析了中小企業(yè)融資渠道國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示。

（四）中小企業(yè)融資渠道的舉措

明陽(yáng)和董玉華針對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀以及產(chǎn)生原因，并借鑒國(guó)外融資經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，提出了以下舉措：引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善金融服務(wù)；采取多種融資方式，拓寬中小企業(yè)融資渠道；構(gòu)建多層次信用擔(dān)保體系，突出解決中小企業(yè)擔(dān)保難問(wèn)題；推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，提升中小企業(yè)融資能力等。

中小企業(yè)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)中都發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，然而，困擾中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)老大難問(wèn)題是融資問(wèn)題。出于各方面的原因，中小型企業(yè)不容易獲得來(lái)自外部的資金。如何采取措施改善中小企業(yè)的融資環(huán)境是各國(guó)面臨的急迫問(wèn)題，對(duì)中國(guó)而言，這更是一個(gè)挑戰(zhàn)。本文從融資制度方面著手，通過(guò)分析國(guó)外一些國(guó)家的融資制度，找出中國(guó)中小企業(yè)在融資制度方面的差距，并結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，提出解決中小企業(yè)融資困難的建議。

二、中小企業(yè)融資理論概述

（一）融資的定義

融資（Financing）指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。 融資通常是指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進(jìn)行資金融通的活動(dòng)。

從狹義上講，融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。公司籌集資金的動(dòng)機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則，通過(guò)一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無(wú)非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動(dòng)機(jī)（擴(kuò)張與還債混合在一起的動(dòng)機(jī)）。

從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時(shí)候都更加深刻，全面地了解金融知識(shí)、了解金融機(jī)構(gòu)、了解金融市場(chǎng)，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。

（二）當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資形式

1.內(nèi)部融資渠道

內(nèi)部融資是指企業(yè)通過(guò)一定的方式在資金內(nèi)部進(jìn)行資金的融通，是企業(yè)長(zhǎng)期融資的一個(gè)重要來(lái)源，一般來(lái)說(shuō)，主要是由流動(dòng)資金和沉淀資金構(gòu)成。目前我國(guó)中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要有合伙入股、直接投資等形式。由于我國(guó)中小企業(yè)大多是私營(yíng)企業(yè)或民營(yíng)企業(yè)，私營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，初始資金都來(lái)源于主要的業(yè)主。民營(yíng)企業(yè)無(wú)論是在初創(chuàng)時(shí)期還是在發(fā)展時(shí)期，都高度依賴自由資金融資。

2.外部融資渠道

外部融資是指不同資金持有者之間的資金流通，其范圍既可以限于國(guó)內(nèi)，又可以擴(kuò)展到國(guó)外，其方式主要有借款、企業(yè)之間擔(dān)保融資等。從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展來(lái)看，在國(guó)際資本市場(chǎng)全面開(kāi)展外部融資將是中小企業(yè)融資的一種趨勢(shì)。外部融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點(diǎn)。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，內(nèi)源融資無(wú)法滿足企業(yè)的需要時(shí)，外源融資將成為企業(yè)擴(kuò)大的主要融資手段。從實(shí)際情況來(lái)看，外源融資也是我國(guó)中小企業(yè)的主要融資渠道，尤其是以加工業(yè)務(wù)為主的企業(yè)。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

（一）我國(guó)中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀分析

1.資本市場(chǎng)融資狀況

目前，中小企業(yè)在資本市場(chǎng)融資的狀況并不十分理想。我國(guó)在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)有1 200多家，但大都是國(guó)有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資，或者通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”買(mǎi)“殼”上市的機(jī)會(huì)。由于證券市場(chǎng)門(mén)檻高，為籌得更多的資金，各地、各部委都競(jìng)相推薦大公司上市，這也導(dǎo)致中小企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)融資非常困難。在加之創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系，中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金。

2.民間、政府融資狀況

長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)多數(shù)在民間融資，采取職工入股的方式籌集資金，或借民間的高利貸。盡管籌資成本較高，但由于手續(xù)簡(jiǎn)便、資金到賬及時(shí)，多數(shù)中小企業(yè)還是愿意到民間融資。但由于民間資本畢竟規(guī)模不大，且具有極大的不穩(wěn)定性，所以中小企業(yè)民間融資不是長(zhǎng)久之計(jì)。在政府方面，又存在這樣的觀念：大型企業(yè)都是國(guó)有的，貸款給他們是國(guó)家對(duì)國(guó)家的企業(yè)，不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。而中小企業(yè)大多數(shù)是非國(guó)有的企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽(yù)差，容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，所以銀行一般對(duì)中小企業(yè)貸款十分謹(jǐn)慎，條件較為苛刻。

3.金融機(jī)構(gòu)融資狀況

截至2009年末，全國(guó)小企業(yè)授信戶數(shù)381萬(wàn)戶；小企業(yè)貸款余額6.52萬(wàn)億元，僅占全部銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款余額的9%。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，取得銀行貸款很難，主要表現(xiàn)為抵押難；中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人；一些基層銀行授權(quán)有限，辦事程序復(fù)雜煩瑣。這就使得許多中小企業(yè)視銀行貸款為畏途，而不得已走上民間貸款的途徑。中小企業(yè)借款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，加之為中小企業(yè)貸款監(jiān)控成本高、風(fēng)險(xiǎn)大而不愿意放款。

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資渠道存在的問(wèn)題

1.中小企業(yè)融資渠道狹窄

（1）中小企業(yè)融資渠道狹窄、單一，直接融資比例比較低

一般的中小企業(yè)的融資比例較多地集中于來(lái)自銀行的間接融資，只有少數(shù)的融資來(lái)源于直接融資，而且我國(guó)對(duì)中小企業(yè)上市融資的條件很高，一般的中小企業(yè)很難達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)，而中小企業(yè)自有資金的缺乏，也制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

（2）商業(yè)銀行出于自身的考慮，很少向中小企業(yè)提供長(zhǎng)期性融資

企業(yè)為了滿足長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)的需要而不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。因此，由于中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴內(nèi)部融資和銀行貸款的方式進(jìn)行融資，融資渠道的狹窄和單一極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強(qiáng)。

2.融資結(jié)構(gòu)不合理

在中小企業(yè)主要依賴內(nèi)部融資和借款融資的情況下，各種融資方式?jīng)]有達(dá)到一個(gè)科學(xué)合理的比例結(jié)構(gòu)，形成了結(jié)構(gòu)性失衡。在各種融資方式中資金的利用也不合理。如向銀行貸款時(shí)，由于銀行很少提供長(zhǎng)期信貸，所以針對(duì)銀行融資應(yīng)主要解決短期流動(dòng)性短缺的問(wèn)題。但是在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)最迫切需要的是用來(lái)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資發(fā)展的中長(zhǎng)期資金。單一的銀行貸款融資使得中小企業(yè)難以得到發(fā)展急需的中長(zhǎng)期資金，而其他融資渠道也難以提供其發(fā)展需要的資金，所以我國(guó)的中小企業(yè)普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，嚴(yán)重的還會(huì)使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中由于資金鏈的斷裂而破產(chǎn)。

3.融資成本過(guò)高

融資成本是指企業(yè)取得和占有資金的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用，前者是企業(yè)在資金籌集過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用，后者是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬。由于中小企業(yè)融資渠道的狹窄、單一和融資結(jié)構(gòu)的不合理，使得中小企業(yè)融資只能借助于銀行和內(nèi)源融資，其在融資時(shí)無(wú)法根據(jù)自己的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和融資渠道的特點(diǎn)選擇適合自己資金需求的融資方式，并且由于在借款過(guò)程中的手續(xù)問(wèn)題，借款過(guò)程時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，而且部分企業(yè)還要面臨高額的招待費(fèi)用，因此在資金供給與資金需求間的融資的結(jié)構(gòu)性失衡決定了中小企業(yè)融資的復(fù)雜性大，融資成本高。

（三）中小企業(yè)“融資難”原因分析

1.金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強(qiáng)

為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行一律實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)有責(zé)無(wú)權(quán)、有心無(wú)力。同時(shí)，政府對(duì)銀行開(kāi)展中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制有待創(chuàng)新，銀行自身在機(jī)構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、信用評(píng)級(jí)、貸款管理等方面都難以適應(yīng)中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的特殊需求。我國(guó)已經(jīng)設(shè)立中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓基金，但每年只安排10多億元，無(wú)法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。從1994年至2009年5月，針對(duì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)的小額擔(dān)保貸款全國(guó)也只發(fā)放18億元，相對(duì)于中小企業(yè)的巨大資金需求，只能是杯水車(chē)薪。

2.擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)分散及補(bǔ)償制度缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應(yīng)

據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔(dān)保而被拒貸的比例高達(dá)23.8%，因無(wú)法落實(shí)抵押而發(fā)生的拒貸比例高達(dá)32.3%，二者合計(jì)總拒貸率高達(dá)56.1%。但目前面向中小企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展還難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制；民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)受所有制歧視，只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)，而無(wú)法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制。由于擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)分散與損失分擔(dān)及補(bǔ)償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

3.多層次資本市場(chǎng)尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2009年前兩季度股市融資僅占1.6%，前三季度股市融資占2.2%。在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)的前提下，證券市場(chǎng)還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜。加之低門(mén)檻的創(chuàng)業(yè)板遲遲不開(kāi)，地方性股權(quán)交易市場(chǎng)被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇。

4.中小企業(yè)融資能力弱、信息不對(duì)稱，影響銀行的積極性

中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機(jī)制。加之關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜，財(cái)務(wù)制度不健全，透明度低，資信度不高。中小企業(yè)借款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，銀行常常因中小企業(yè)信用信息不對(duì)稱、貸款的交易和監(jiān)控成本高且風(fēng)險(xiǎn)大而不愿放款。2009年，我國(guó)主要商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.1l%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個(gè)百分點(diǎn)，貸款質(zhì)量較差也影響了銀行貸款的積極性。

四、中小企業(yè)融資渠道的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

資金匱乏是世界各國(guó)中小企業(yè)發(fā)展所面臨的突出問(wèn)題之一，為此，許多發(fā)達(dá)國(guó)家采取各種金融支持政策和手段來(lái)幫助中小企業(yè)解決資金來(lái)源問(wèn)題，并收到了良好的效果。發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)融資體系主要由三部分組成：一是政府非盈利性的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)；二是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)中小企業(yè)的資金融通及投資；三是中小企業(yè)融資擔(dān)保體系。其中政府作為中小企業(yè)融資的紐帶發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，政府既可以通過(guò)直接或間接的融資優(yōu)惠政策支持中小企業(yè)，又可以通過(guò)擔(dān)保或監(jiān)督的形式為中小企業(yè)提供融資支持。

（一）美國(guó)中小企業(yè)融資模式

為促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，美國(guó)政府和社會(huì)各界設(shè)立了多種多樣的組織支持中小企業(yè)的發(fā)展，為中小企業(yè)提供多種服務(wù)。美國(guó)政府對(duì)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的政策性貸款數(shù)量很少，政府主要通過(guò)中小企業(yè)管理局制定宏觀調(diào)控政策，引導(dǎo)民間資本向中小企業(yè)投資。

1.商業(yè)銀行貸款與金融協(xié)助（融資擔(dān)保）

美國(guó)中小企業(yè)管理局（SBA）的主要任務(wù)是以擔(dān)保方式促使銀行向中小企業(yè)提供貸款。具體做法有：一是一般擔(dān)保貸款。SBA對(duì)75萬(wàn)美元以下的貸款提供總貸款額75%的擔(dān)保，對(duì)10萬(wàn)美元的貸款提供80%的擔(dān)保，貸款償還期最長(zhǎng)可達(dá)25年。二是少數(shù)民族和婦女所辦中小企業(yè)的貸款擔(dān)保。SBA對(duì)他們可提供25萬(wàn)美元以下的90%額度比重的擔(dān)保。三是少量的“快速車(chē)道”貸款擔(dān)保。對(duì)中小企業(yè)急需的少數(shù)“快速”貸款提供50%額度比重的擔(dān)保。四是出口及國(guó)際貿(mào)易企業(yè)的貸款擔(dān)保。做法與一般擔(dān)保基本相同。

2.向中小企業(yè)投資即政府風(fēng)險(xiǎn)資本

中小企業(yè)管理局通過(guò)1958年建立的中小企業(yè)投資公司，向中小企業(yè)提供商業(yè)銀行不愿涉足的風(fēng)險(xiǎn)投資。中小企業(yè)投資公司可從聯(lián)邦政府獲得優(yōu)惠的貸款支持，其融資方式可以是低息貸款，也可以購(gòu)買(mǎi)和擔(dān)保購(gòu)買(mǎi)該公司的證券，投資方向主要是中小企業(yè)發(fā)展和技術(shù)改造。

3.政府資助

一是由中小企業(yè)管理局向那些有較強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力、發(fā)展前景好的中小企業(yè)直接貸款，但數(shù)量有限；二是中小企業(yè)管理局向受自然災(zāi)害的中小企業(yè)提供的自然災(zāi)害貸款；三是向中小企業(yè)的創(chuàng)新研究進(jìn)行資助。

4.鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資

美國(guó)“二板市場(chǎng)”即NASDAQ股票市場(chǎng)為中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供了大規(guī)模資本，許多名不見(jiàn)經(jīng)傳的中小企業(yè)通過(guò)二板市場(chǎng)融資而飛速發(fā)展，成為全球知名的頂級(jí)公司和一流企業(yè)。

（二）德國(guó)中小企業(yè)的融資與擔(dān)保

德國(guó)政府制訂了一攬子計(jì)劃促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)首先要解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題。政府的融資支持包括：

1.融資擔(dān)保

1954年，西德各州建立了以行會(huì)為基礎(chǔ)的擔(dān)保銀行，對(duì)中小企業(yè)貸款進(jìn)行擔(dān)保，聯(lián)邦政府拿出一部分資金，以低息長(zhǎng)期責(zé)任貸款的方式對(duì)擔(dān)保銀行進(jìn)行扶持，用以沖銷(xiāo)部分擔(dān)保損失。

2.直接貸款扶持

在特殊情況下，政策性銀行向企業(yè)往來(lái)銀行提供貸款，然后由擔(dān)保銀行向企業(yè)再貸款。主要通過(guò)以下四種形式進(jìn)行直接貸款扶持：通過(guò)立法為中小企業(yè)創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；通過(guò)建立各種支持機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供社會(huì)化服務(wù)；積極鼓勵(lì)和支持失業(yè)人員自主創(chuàng)業(yè)為促進(jìn)德國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展；積極提供財(cái)政金融支持中小企業(yè)外來(lái)的長(zhǎng)期融資。

3.備用融資擔(dān)保制

德國(guó)融資擔(dān)保主管機(jī)構(gòu)——小企業(yè)管理局。政府針對(duì)占國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量99%的中小企業(yè)，設(shè)立了小企業(yè)管理局（SBA），負(fù)責(zé)管理中小企業(yè)，為小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備、計(jì)劃擬定、公司成立、行政管理、商業(yè)理財(cái)?shù)榷喾矫娴淖稍儯ＷC了企業(yè)使用貸款資金的合理性和安全性。

（三）日本政府對(duì)中小企業(yè)的金融扶持

日本政府在扶持中小企業(yè)的發(fā)展方面是世界上較早也是較全面的國(guó)家。為保障中小企業(yè)融資，日本采取的主要措施有：

1.政府直接為中小企業(yè)提供符合產(chǎn)業(yè)政策的政策性貸款

政策性融資是根據(jù)國(guó)家的政策，以政府信用為擔(dān)保的，政策性銀行或其他銀行對(duì)一定的項(xiàng)目提供的金融支持。主要以低利率甚至無(wú)息貸款的形式，其針對(duì)性強(qiáng)，發(fā)揮金融作用強(qiáng)。政策性融資適用于具有行業(yè)或產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，技術(shù)含量高，有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)或符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，通常要求企業(yè)運(yùn)行良好，且達(dá)到一定的規(guī)模，企業(yè)基礎(chǔ)管理完善等等。政策性融資成本低，風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn)是適用面窄，金額小，時(shí)間較長(zhǎng)，環(huán)節(jié)眾多，手續(xù)繁雜，有一定的規(guī)模限制。

2.政府出資成立專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

日本對(duì)中小企業(yè)的貸款援助以政府設(shè)立的專門(mén)的金融機(jī)構(gòu)為主，專門(mén)設(shè)立了3個(gè)面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，以較之民間金融機(jī)構(gòu)有利的條件向中小企業(yè)直接貸款。

3.允許企業(yè)自行組建合作型的金融機(jī)構(gòu)

為了鼓勵(lì)和規(guī)范中小企業(yè)組建合作性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，以滿足他們?nèi)谕ㄙY金的需要，日本制定了《信用金庫(kù)法》等法律，將信用金庫(kù)的會(huì)員主要限定為中小企業(yè)或者個(gè)人，主要為其會(huì)員提供金融服務(wù)。此外，日本的企業(yè)共濟(jì)制度也具有互助合作的性質(zhì)。中小企業(yè)組建的這些互助合作型的金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)的融資活動(dòng)中有著十分重要的地位和作用。

4.建立信用保證協(xié)會(huì)制度

為了消除因不能提供擔(dān)保而給中小企業(yè)融資造成的障礙，日本以立法的形式確立了信用保證協(xié)會(huì)制度，信用保證協(xié)會(huì)可以為中小企業(yè)取得貸款充當(dāng)擔(dān)保人。信用保證協(xié)會(huì)制度對(duì)中小企業(yè)的順利融資有著不可忽視的作用。

5.建立中小企業(yè)信用保險(xiǎn)制度

日本由政府出資組建了中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)，其業(yè)務(wù)一是辦理中小企業(yè)信用保險(xiǎn)，二是為信用保險(xiǎn)協(xié)會(huì)提供一定的貸款。

6.風(fēng)險(xiǎn)資本

日本的風(fēng)險(xiǎn)基金很發(fā)達(dá)。20世紀(jì)70年代后，日本開(kāi)始實(shí)施中小企業(yè)現(xiàn)代化政策，進(jìn)一步提出了中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)知識(shí)密集化、高技術(shù)化的政策，同時(shí)鼓勵(lì)政府金融機(jī)構(gòu)向新興的高技術(shù)型中小企業(yè)提供“風(fēng)險(xiǎn)投資“。目前，日本“風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)“已達(dá)2萬(wàn)多家。

7.普通商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的資金融通

隨著資金的寬松，銀行競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)20世紀(jì)70年代后，除了地方銀行和專門(mén)性的金融機(jī)構(gòu)如互助銀行、信用金庫(kù)外，都市銀行開(kāi)始向中小企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)；到90年代初期，向中小企業(yè)的貸款額已占其貸款總額的50%以上。

（四）加拿大中小企業(yè)融資體系

1.直接融資

以創(chuàng)業(yè)者和“天使基金”等個(gè)人為主體的股權(quán)投資，以互助基金和銀行等機(jī)構(gòu)為主體的風(fēng)險(xiǎn)投資，通過(guò)證券交易所和購(gòu)并市場(chǎng)獲得的股權(quán)資本等，都是加拿大中小企業(yè)直接融資的形式。據(jù)加拿大獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)資料，9.6萬(wàn)會(huì)員企業(yè)的股權(quán)資本中擁有業(yè)主投資、“天使投資”、風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)戶數(shù)分別占56%、5%、4%，另外，到2000年有3 000戶左右的中小企業(yè)通過(guò)上市募集股本。

2.間接融資

加拿大中小企業(yè)間接融資的來(lái)源和渠道主要有：開(kāi)發(fā)銀行、出口發(fā)展公司等政策性銀行和金融機(jī)構(gòu)，加拿大皇家銀行等全國(guó)性商業(yè)銀行以及1 500多家分布在各地的中小金融機(jī)構(gòu)和社區(qū)金融機(jī)構(gòu)。據(jù)加拿大銀行家協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)間接融資總額的50%來(lái)自銀行，銀行中小企業(yè)貸款總額中商業(yè)銀行提供的中小企業(yè)貸款占80%。

3.政策擔(dān)保

加拿大中小企業(yè)擔(dān)保體系最具特色，由三部分組成：一是1961年經(jīng)議會(huì)批準(zhǔn)由聯(lián)邦工業(yè)部組成實(shí)施的全國(guó)性、政策性的中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系，目的是幫助中小企業(yè)以較低的成本獲得銀行貸款，保證銀行在不能收回貸款時(shí)得到適當(dāng)補(bǔ)償。二是促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中小企業(yè)區(qū)域擔(dān)保體系。為幫助中小企業(yè)特別是新辦中小企業(yè)解決貸款問(wèn)題，政府區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展部實(shí)施了包括特定行業(yè)中小企業(yè)貸款擔(dān)保計(jì)劃、微型企業(yè)貸款擔(dān)保計(jì)劃和社區(qū)創(chuàng)辦小企業(yè)貸款擔(dān)保計(jì)劃在內(nèi)的中小企業(yè)區(qū)域擔(dān)保計(jì)劃。三是促進(jìn)中小企業(yè)對(duì)外出口的出口信用保險(xiǎn)體系。加拿大政府成立了政策性的加拿大出口發(fā)展公司，為企業(yè)提供出口信用保險(xiǎn)與買(mǎi)方信貸。

（五）臺(tái)灣地區(qū)中小企業(yè)的融資輔導(dǎo)體系

中小企業(yè)在臺(tái)灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有十分重要的地位。為解決其融資上的困難，臺(tái)灣地方政府于20世紀(jì)70年代初開(kāi)始建立了中小企業(yè)融資輔導(dǎo)體系。該體系主要由以下幾方面所組成。

1.中小企業(yè)銀行

1975年7月，臺(tái)灣地區(qū)修正公布的《銀行法》中增列了“中小企業(yè)銀行”一條，規(guī)定了該類銀行的主要任務(wù)是供給中小企業(yè)長(zhǎng)期信用，協(xié)助其改善生產(chǎn)設(shè)備、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及健全經(jīng)營(yíng)管理。次年7月，“臺(tái)灣合會(huì)儲(chǔ)蓄公司”首先改制為臺(tái)灣中小企業(yè)銀行。此后一些合會(huì)儲(chǔ)蓄公司相繼改為中小企業(yè)銀行。

2.中小企業(yè)信用保證基金

1974年7月，由臺(tái)灣地區(qū)各級(jí)行政及金融機(jī)構(gòu)共同撥款捐助，設(shè)立了中小企業(yè)信用保證基金。保證項(xiàng)目主要有一般貸款、政策性貸款、小規(guī)模貸款、外貿(mào)貸款、進(jìn)口融資商業(yè)本票、票據(jù)承兌等。

3.中小企業(yè)融資輔導(dǎo)中心

1982年7月，臺(tái)灣省屬7家行庫(kù)成立“省屬行庫(kù)中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)輔導(dǎo)中心”，籌措1億新臺(tái)幣的輔導(dǎo)基金，選擇融資困難但有策略性及發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)作為特定的輔導(dǎo)對(duì)象，對(duì)他們進(jìn)行綜合輔導(dǎo)及融資協(xié)助。

4.其他融資輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)

主要包括基金管理部門(mén)、各信托投資公司及票券金融公司，分別為中小企業(yè)提供長(zhǎng)期性貸款，辦理融資業(yè)務(wù)及商業(yè)本票的發(fā)行、承銷(xiāo)和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。此外，其他非專業(yè)銀行、各地區(qū)的信用合作社也對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展融資服務(wù)。從1989年6月開(kāi)始，臺(tái)灣有關(guān)部門(mén)的開(kāi)發(fā)基金還配合7家省屬行庫(kù)先后辦理了數(shù)期“輔導(dǎo)中小企業(yè)升級(jí)貸款”，對(duì)協(xié)助中小企業(yè)融資起了積極的作用。

（六）中小企業(yè)融資渠道國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示

1.設(shè)立專為中小企業(yè)提供服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，支持中小企業(yè)融資

美、日兩國(guó)為支持中小企業(yè)的發(fā)展都設(shè)立了專門(mén)的政策性金融機(jī)構(gòu)，尤其是日本，對(duì)中小企業(yè)提供的融資支持更為詳細(xì)和具體，操作性特別強(qiáng)。因此，我們不妨像它們那樣，努力改善中小企業(yè)的信用環(huán)境和金融服務(wù)環(huán)境，建立合理的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)、授信體制、政策和程序等，拓寬金融服務(wù)渠道。首先，傳統(tǒng)的金融服務(wù)手段如承兌匯票、信用證、貼現(xiàn)租賃等，對(duì)中小企業(yè)開(kāi)放。其次，為了中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，所建政策性金融機(jī)構(gòu)要以健全、完善的制度形式予以保證。

2.建立和健全中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系，切實(shí)解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題

中小企業(yè)融資困難的“瓶頸”是擔(dān)保難。在美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家，信用保證制度是中小企業(yè)使用率最高且效果最好的一種金融支持制度。美、日政府部門(mén)雖然也為中小企業(yè)發(fā)展提供直接的資金支持，但參與中小企業(yè)投資或借貸的規(guī)模并不大，而是以擔(dān)保的形式提供幫助。我國(guó)也應(yīng)仿照美、日，建立分層次的政府支持中小企業(yè)融資的擔(dān)保體系。

根據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司提供的資料，截至2002年2月底，全國(guó)已有12個(gè)省市開(kāi)展了中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，成立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)20個(gè)，到位資金約15億元，可為中小企業(yè)解決60億—100億元的銀行貸款擔(dān)保。但這對(duì)資金缺口很大的眾多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是杯水車(chē)薪，況且目前的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)形式單一，僅為各地方政府籌資興建。筆者認(rèn)為，成立多層次的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)乃是構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的選擇，可以設(shè)計(jì)為由國(guó)家的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民間互擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同組成。國(guó)家的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)由省級(jí)中小企業(yè)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)和地市級(jí)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成，并在此基礎(chǔ)上組建全國(guó)性的中小企業(yè)融資再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。其資金來(lái)源主要由政府提供，可以通過(guò)財(cái)政預(yù)算撥款和政府投資的形式獲取大部分資金，其余的可以由會(huì)員繳納的會(huì)費(fèi)或認(rèn)購(gòu)的股份，國(guó)內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)、組織、企業(yè)、個(gè)人的捐贈(zèng)，向社會(huì)公開(kāi)募集的資金以及其他來(lái)源所得組成。為了保證擔(dān)保資金的穩(wěn)定和充足，中央財(cái)政在每年的中央預(yù)算中必須編列。與此同時(shí)，還應(yīng)對(duì)其服務(wù)區(qū)域加以規(guī)范。地市級(jí)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)以轄區(qū)內(nèi)中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象向區(qū)縣延伸；省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)則以地市級(jí)信用擔(dān)保服務(wù)機(jī)構(gòu)為服務(wù)對(duì)象，實(shí)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督；商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在政府扶持的基礎(chǔ)上，適度地以贏利為運(yùn)營(yíng)的基本原則，在資金籌集、運(yùn)作過(guò)程、制度安排、管理創(chuàng)新等方面進(jìn)行大膽嘗試；至于民間互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)，則以互助為基本點(diǎn)，取得雙贏。

3.構(gòu)建多元化的為中小企業(yè)融資提供系統(tǒng)支持的金融機(jī)構(gòu)體系

四大國(guó)有商業(yè)銀行由于多種原因不能滿足中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的融資要求，而以前事實(shí)上形成的為中小企業(yè)服務(wù)的城鄉(xiāng)信用合作社卻在改制過(guò)程中堵死了為中小企業(yè)融資的大門(mén)。筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，關(guān)鍵還是培養(yǎng)愿意為中小企業(yè)提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)看，中小企業(yè)今后會(huì)有更好的發(fā)展空間，當(dāng)然它們還需要更為有力的外部支撐。但現(xiàn)行的金融體系短時(shí)間很難突破體制上的限制，只有另辟蹊徑，建立愿意為中小企業(yè)融資服務(wù)的地方性中小金融機(jī)構(gòu)。地方性中小金融機(jī)構(gòu)可以由地方政府支持建立，也可以由民間集資入股等形式建立（如民營(yíng)銀行）。從沿海地區(qū)的發(fā)展來(lái)看，一些民間金融組織（如錢(qián)莊）非常活躍，因?yàn)樗鼈兪菑谋就涟l(fā)展起來(lái)的，地緣性很強(qiáng)，最容易了解當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服“信息不對(duì)稱”和因信息不完全導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。同時(shí)，委托-問(wèn)題在民間金融中要少得多，也極少出現(xiàn)國(guó)有銀行中經(jīng)常存在的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)或風(fēng)險(xiǎn)回避的傾向，這些都緣自民間金融組織的股東與運(yùn)作者之間的密切關(guān)系。當(dāng)然，也不排除民間金融組織涉及一些非法金融活動(dòng)，但這只是發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題，需要政府的規(guī)范來(lái)解決。總之，在現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)不能突破現(xiàn)有障礙的情況下，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)尤其民間中小銀行，無(wú)疑對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題是一個(gè)很好的補(bǔ)助辦法。

4.改善國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理方式，為中小企業(yè)融資提供金融支持

在目前支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融機(jī)構(gòu)、民間金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保體系還沒(méi)建立或不完善之時(shí)，只能依靠現(xiàn)有的金融支撐機(jī)制解決中小企業(yè)的融資“瓶頸”。即使是在美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家，也不排除大型商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的金融支持。所以，筆者認(rèn)為，商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立中小企業(yè)信貸辦事機(jī)構(gòu)，盡快研究制定適合中小企業(yè)的信用等級(jí)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，改進(jìn)銀行內(nèi)部的授權(quán)授信管理制度，把對(duì)中小企業(yè)貸款的審批權(quán)下放到基層行，上級(jí)行只須控制此類信貸的總額和合理的損失額，降低中小企業(yè)獲得信貸的難度。同時(shí)，金融部門(mén)要嘗試將主辦銀行制度和授信制度試點(diǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)引入中小企業(yè)，選擇部分有潛力、成長(zhǎng)性良好的中小企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，保證其合理的資金要求，真正做到“經(jīng)營(yíng)上開(kāi)放，政策上扶持”。

5.建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，支持中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為一種新型金融中介機(jī)構(gòu)，不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金支持，而且更有能力依靠專家理財(cái)改善公司的治理結(jié)構(gòu)和管理水平，所以利用投資基金一舉兩得。鑒于此，我國(guó)應(yīng)創(chuàng)建專業(yè)的投資公司或設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)基金（不應(yīng)受所有制限制），以克服間接融資過(guò)分強(qiáng)調(diào)資金使用安全性的缺陷。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)資本投資不是一般意義上的簡(jiǎn)單投資，它在投資制度安排上讓風(fēng)險(xiǎn)資本家有更大的權(quán)力去管理企業(yè)，但風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的管理不同于一般資本家通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)其管理，而是更多地從發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)策略等方面促使高新技術(shù)企業(yè)盡快成長(zhǎng)起來(lái)，以便能以較高價(jià)格退出所投資企業(yè)，實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)。所以，這就需要完善的資本市場(chǎng)作依托，以安排風(fēng)險(xiǎn)資本的及時(shí)退出，形成風(fēng)險(xiǎn)資本融資的良性循環(huán)。

6.完善資本市場(chǎng)，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道

直接融資具備能夠得到不需償還外部所有權(quán)、改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、有效配置社會(huì)資源等優(yōu)勢(shì)，所以，目前政府應(yīng)著力完善直接融資體系，建立立體化、多層次的資本市場(chǎng)體系，以適應(yīng)不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)的融資需求。我國(guó)可以借鑒美國(guó)發(fā)展NASDAQ市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，建立為規(guī)模小、技術(shù)含量高且有市場(chǎng)潛力的高科技中小企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)籌資，這樣既可以幫助中小企業(yè)解決融資“瓶頸”，又可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，變社會(huì)個(gè)人消費(fèi)基金為生產(chǎn)發(fā)展基金，完善我國(guó)日益壯大的資本市場(chǎng)。

五、拓寬中小企業(yè)融資渠道的舉措

為進(jìn)一步發(fā)揮中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的重要作用，國(guó)家高度重視解決中小企業(yè)的“融資難”問(wèn)題，并采取了一系列措施。

（一）引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善金融服務(wù)

1998年，四大國(guó)有商業(yè)銀行相繼成立了中小企業(yè)信貸部，并兩次調(diào)整中小企業(yè)貸款利率，實(shí)行浮動(dòng)利率，以鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，并提出了一系列鼓勵(lì)和引導(dǎo)各類商業(yè)銀行切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的具體措施。比如，中央銀行通過(guò)再貸款、再貼現(xiàn)和發(fā)行金融債券等形式對(duì)以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的中小金融機(jī)構(gòu)予以支持；適當(dāng)下放中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款審批權(quán)限；對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用的中小企業(yè)可以發(fā)放信用貸款，簡(jiǎn)化審貸手續(xù)，完善授信制度，擴(kuò)大信貸比例等。上述激勵(lì)措施在一定程度上調(diào)動(dòng)了商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行作為國(guó)家政策性銀行，積極依托城市商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)開(kāi)展對(duì)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)，并對(duì)具備條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)試行再擔(dān)保。各股份制商業(yè)銀行努力實(shí)現(xiàn)金融理念、金融產(chǎn)品和服務(wù)功能的創(chuàng)新。廣東發(fā)展銀行決定3年內(nèi)向非公有制企業(yè)和中小企業(yè)放貸1 000億元，并為此精心打造了“民營(yíng)100”專項(xiàng)金融服務(wù)方案。針對(duì)企業(yè)在“創(chuàng)業(yè)”、“成長(zhǎng)”、“發(fā)展”三階段的不同融資需求，專門(mén)設(shè)計(jì)了套餐，以有效解決企業(yè)貸款難問(wèn)題。據(jù)調(diào)查，目前城市商業(yè)銀行80%以上的客戶是中小企業(yè)，70%以上的信貸資金投向各類中小企業(yè)。

（二）采取多種融資方式，拓寬中小企業(yè)融資渠道

近年來(lái)，各級(jí)政府在拓寬中小企業(yè)融資渠道方面采取了一些措施：一是建立科技創(chuàng)新基金，通過(guò)貸款貼息、無(wú)償資助、資本投入等方式，扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展。1999—2003年，國(guó)家共投入33億財(cái)政資金，支持了全國(guó)4 946個(gè)科技型中小企業(yè)項(xiàng)目，有力地促進(jìn)了中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。二是建立產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。目前，我國(guó)已經(jīng)建立200多家不同程度、不同規(guī)模的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，其中上海、北京、天津等城市的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已具相當(dāng)規(guī)模。2003年上海產(chǎn)權(quán)交易所的交易額已突破3 000億元，為各類中小企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)多元提供了交易平臺(tái)。三是充分發(fā)揮典當(dāng)、融資租賃等適合中小企業(yè)特點(diǎn)的融資工具作用。到2003年底，我國(guó)典當(dāng)行已發(fā)展到1 000多家，資本金60多億元，為中小企業(yè)通過(guò)典當(dāng)融資帶來(lái)便利；融資租賃規(guī)模也不斷擴(kuò)大，2003年僅浙江一省的融資租賃業(yè)務(wù)就超過(guò)700億元。四是開(kāi)通直接融資渠道。2012年5月，深圳交易所開(kāi)通了中小企業(yè)板塊，為優(yōu)強(qiáng)中小企業(yè)迅速壯大提供了直接融資來(lái)源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有34戶完成了公開(kāi)發(fā)行，總規(guī)模為8.34億股，發(fā)行總?cè)谫Y額82.21億元，平均發(fā)行規(guī)模2 452萬(wàn)股，平均融資金額2.42億元，新股上市首日漲幅平均為83%。一批符合條件的成長(zhǎng)性中小企業(yè)將獲得上市融資機(jī)會(huì)。

（三）構(gòu)建多層次信用擔(dān)保體系，突出解決中小企業(yè)擔(dān)保難問(wèn)題

地方各級(jí)政府在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家扶持中小企業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)實(shí)際組織推動(dòng)了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)工作。通過(guò)幾年的實(shí)踐，逐步探索出具有中國(guó)特色的“一體兩翼四層”的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系模式。“一體”指主體，模式強(qiáng)調(diào)“多元化資金、市場(chǎng)化運(yùn)作、企業(yè)化管理、績(jī)優(yōu)者扶持”：“兩翼”指商業(yè)性擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補(bǔ)充：“四層”指中央一級(jí)，省（市、區(qū)）一級(jí)，地市一級(jí)、縣（市）一級(jí)。近年來(lái)出臺(tái)了擔(dān)保的有關(guān)法律、政策和稅收優(yōu)惠等，有力地促進(jìn)了擔(dān)保業(yè)的形成和發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2003年6月底，全國(guó)已設(shè)立各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)966家，共籌集擔(dān)保資金287億元；累計(jì)受保企業(yè)約5萬(wàn)戶，累計(jì)擔(dān)保總額約1 180億元，受保企業(yè)新增銷(xiāo)售收入118億元，新增利稅102億元。在一定程度上緩解了中小企業(yè)尋保難問(wèn)題。

（四）推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，提升中小企業(yè)融資能力

培育信用需求、規(guī)范信用市場(chǎng)、完善信用制度、營(yíng)造信用環(huán)境，對(duì)于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，抵御信用風(fēng)險(xiǎn)，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實(shí)意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)體系，向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的中小企業(yè)，樹(shù)立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)；另一方面，積極開(kāi)展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營(yíng)銷(xiāo)預(yù)警、商賬催收、財(cái)會(huì)管理和雇前調(diào)查等，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理、檢測(cè)等人員開(kāi)展信用和專業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評(píng)價(jià)和監(jiān)督等專業(yè)人才。目前，有關(guān)部門(mén)已在北京、山西、吉林、浙江、四川等省市進(jìn)行試點(diǎn)，通過(guò)建立企業(yè)信用檔案、信用評(píng)級(jí)、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

中小企業(yè)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具活力的經(jīng)濟(jì)組織，然而，這一經(jīng)濟(jì)角色與其在整個(gè)社會(huì)資源配置中的地位是十分不匹配的，這種不匹配的狀況既反應(yīng)在中小企業(yè)自身融資結(jié)構(gòu)的不合理，又表現(xiàn)為中小企業(yè)獲取資金的渠道狹窄，來(lái)源匱乏，方式單一。傳統(tǒng)的融資方式不僅不能改變中小企業(yè)資金渠道狹窄、資金來(lái)源匱乏的局面，反而使中小企業(yè)的有效資金需求得不到可靠資金來(lái)源保障的矛盾更加激化，異化了中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，影響了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也直接降低了資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)發(fā)展的功能性作用。中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、融資方式單一的問(wèn)題，已經(jīng)成為轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的焦點(diǎn)，實(shí)際上也是中國(guó)資本市場(chǎng)制度安排和金融市場(chǎng)資源配置面臨的挑戰(zhàn)。至此，我們可從資本市場(chǎng)支持中小企業(yè)發(fā)展的層面，研究資本市場(chǎng)制度安排，創(chuàng)新融資方式，推進(jìn)資本市場(chǎng)與中小企業(yè)的共同發(fā)展。

從中小企業(yè)融資來(lái)源統(tǒng)計(jì)分析可以看出，中小企業(yè)的資金來(lái)源主要還是所有者權(quán)益、保留盈余和非正式股權(quán)，因此，中小企業(yè)轉(zhuǎn)向民間資本、商業(yè)信用以及非正式信貸等方式進(jìn)行融資也就不足為奇了。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的理想融資方式至少應(yīng)滿足三大條件：資金供給主體比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有著天然的優(yōu)勢(shì)，能夠獲得更高的回報(bào)，因而敢于承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)；資金供給主體在給中小企業(yè)提供融資便利的同時(shí)，能夠給中小企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)管理的幫助；資金供給主體能夠克服中小企業(yè)融資中的成本過(guò)高的劣勢(shì)。在中國(guó)現(xiàn)有中小企業(yè)的融資方式中，對(duì)這三個(gè)條件的滿足程度并不能令人滿意。因此，我們要從有利于中小企業(yè)分散和化解風(fēng)險(xiǎn)、有利于獲得各種增值服務(wù)和幫助、有利于降低融資成本的客觀要求出發(fā)，探求融資方式的改進(jìn)和創(chuàng)新。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張震宇，等.溫州民間信用情況調(diào)查[M]//北京：中國(guó)金融年鑒，2007.

[2] 辛樺.中小企業(yè)融資頻頻走“暗道”[N].江蘇經(jīng)濟(jì)報(bào)，2008-12-27.

[3] 趙尚梅，陳星.中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[M].北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社，2007.

[4] 王艷麗，錢(qián)仲威.中小企業(yè)融資外部環(huán)境現(xiàn)狀分析[J].財(cái)會(huì)通訊，2009，2（445）：18-19.

[5] 孫蘋(píng)麗.中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2009，1（442）：20-21.

[6] 林毅夫，李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2001，（1）.

[7] 陳志，陳柳.論我國(guó)中小企業(yè)融資改革與金融創(chuàng)新[J].金融研究，2000，（12）.

[8] 曹鳳歧.建立和健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系[J].金融研究，2001，（5）.

[9] 劉小川.略論我國(guó)中小企業(yè)融資的政府策略[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2003，（6）.

[10] 胡小平.中小企業(yè)融資[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2000.

[11] 張杰.信貸緊縮政策下的中小企業(yè)融資對(duì)策[J].黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào)，2008，（9）.

[12] 趙敏.我國(guó)中小企業(yè)間接融資難的原因及對(duì)策研究[J].山東商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2007，（7）.

[13] 胡贊贊，胡文捷.我國(guó)制度背景下的中小企業(yè)融資問(wèn)題[J].中國(guó)商界，2008，（6）.

[14] 謝秋.我國(guó)中小企業(yè)融資困境的成因及對(duì)策分析[J].中國(guó)商界，2008，（6）.

[15] 吳海兵，鄧達(dá)清.淺析創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)融資方式[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2007，（4）.

[16] 鄭秀杰，董麗英.中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資新渠道探索——天使投資[J].生產(chǎn)力研究，2007，（21）.

[17] 胡遲.金融危機(jī)形勢(shì)下企業(yè)如何選擇投融資策略[J].中國(guó)科技投資，2009，（3）.

篇4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2014）05010902

中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著十分重要的地位。中小企業(yè)的健康發(fā)展是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)就業(yè)問(wèn)題的良好解決以及維護(hù)社會(huì)的和諧穩(wěn)定的重要組成成分。安徽省是我國(guó)的中部大省，人口眾多，擁有大量的中小企業(yè)，這些企業(yè)在促進(jìn)安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方面做出了卓越的貢獻(xiàn)，其重要性無(wú)可替代。因此，促進(jìn)安徽省中小企業(yè)的健康發(fā)展是促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要環(huán)節(jié)。然而，由于相關(guān)制度不夠完善，中小企業(yè)的發(fā)展模式不夠成熟等因素的影響，安徽省中小企業(yè)在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中并非一帆風(fēng)順。其中，融資難問(wèn)題又是制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要的問(wèn)題，據(jù)調(diào)查顯示，80%以上的民營(yíng)中小企業(yè)認(rèn)為融資難問(wèn)題是制約其發(fā)展的主要問(wèn)題，90%以上的中小企業(yè)完全靠自籌資金解決融資問(wèn)題。中小企業(yè)規(guī)模普遍不大，固定資產(chǎn)與流動(dòng)資金有限，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到資金不足的問(wèn)題，而中小企業(yè)自身的劣勢(shì)又決定了其在獲取資金的方式和途徑上十分有限，而且往往需要很大的成本。因此，解決好安徽省中小企業(yè)的融資難問(wèn)題就顯得尤為重要，不僅有利于中小企業(yè)自身的發(fā)展，更有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與社會(huì)的穩(wěn)定。

1安徽省中小企業(yè)融資難原因分析

1.1中小企業(yè)自身的原因

安徽省中小企業(yè)發(fā)展較為緩慢，許多中小企業(yè)的規(guī)模很小，能夠作為融資抵押品的固定資產(chǎn)有限，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，營(yíng)業(yè)收益波動(dòng)大。在經(jīng)營(yíng)管理方面，許多中小企業(yè)在創(chuàng)建之初就沒(méi)有形成明晰的產(chǎn)權(quán)，人員配置不規(guī)范，缺乏專業(yè)的管理人才，企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)不規(guī)范，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，往往過(guò)分的一味的追求自身利潤(rùn)的最大化，沒(méi)有清晰的發(fā)展規(guī)劃。在科技創(chuàng)新方面，中小企業(yè)普遍沒(méi)有建立相關(guān)的科研部門(mén)來(lái)促進(jìn)生產(chǎn)力的提高，生產(chǎn)設(shè)備落后，生產(chǎn)效率低下，粗制濫造的現(xiàn)象廣泛存在，對(duì)科技創(chuàng)新的重視程度不夠，不注重創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)，致使企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力不夠，產(chǎn)品在充滿競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境中往往很難站穩(wěn)腳跟。在財(cái)務(wù)管理方面，中小企業(yè)大多沒(méi)有嚴(yán)格規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度，缺少對(duì)整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的財(cái)務(wù)監(jiān)控，資金使用明細(xì)不清，財(cái)務(wù)透明度相對(duì)不高，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)很難對(duì)中小企業(yè)做出客觀的信用評(píng)級(jí)。

1.2現(xiàn)有的金融服務(wù)體系不完善

在融資方式的選擇上，中小企業(yè)因?yàn)樽陨淼娜毕萃荒軌驖M足發(fā)行股票或者債券的條件，因此無(wú)法通過(guò)直接融資來(lái)獲取資金，只能依靠向銀行貸款的方式進(jìn)行間接融資，融資方式較為單一。由于銀行在貸款對(duì)象的選擇上具有一定的偏好，更愿意將資金貸給國(guó)有企業(yè)與規(guī)模較大的私人企業(yè)，在面向中小企業(yè)的貸款時(shí)往往表現(xiàn)的不是很積極，而且往往只有在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)達(dá)到一定的水平后才會(huì)予以提供貸款。同時(shí)，由于中小企業(yè)自身所存在的信用問(wèn)題，銀行在向中小企業(yè)貸款的過(guò)程中往往設(shè)定的條件較為苛刻，流程較為繁瑣而且會(huì)產(chǎn)生較高的中間費(fèi)用，這些都加大了中小企業(yè)融資的難度。因此，中小企業(yè)亟需有專門(mén)的機(jī)構(gòu)可以為之提供高效便捷的融資服務(wù)。

1.3政府的作用沒(méi)有很好的發(fā)揮

政府作為政策的制定者，在中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中有著極其重要的作用。同時(shí)，政府對(duì)中小企業(yè)征收的各種稅收，土地租金和管理費(fèi)等都在很大程度上影響著中小企業(yè)資金的流動(dòng)。安徽省中小企業(yè)生產(chǎn)能力相對(duì)落后，規(guī)模不大，整體競(jìng)爭(zhēng)力不高，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的地區(qū)更是如此，整個(gè)安徽省中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境較為嚴(yán)峻。近年來(lái)，雖然政府不斷加大對(duì)中小企業(yè)的政策支持，但整體情況沒(méi)有得到很好的改觀，政策的完善性和執(zhí)行力還有待提高。同時(shí)，由于相關(guān)的法律法規(guī)還不夠完善，法律條文在實(shí)際問(wèn)題上的強(qiáng)制性不夠，致使中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到法律問(wèn)題時(shí)得不到很好的解決。

2安徽省中小企業(yè)融資難問(wèn)題解決

2.1中小企業(yè)自身的發(fā)展

解決中小企業(yè)融資問(wèn)題最主要的是靠中小企業(yè)提高自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。在產(chǎn)品方面，中小企業(yè)要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，生產(chǎn)和提供滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，注重生產(chǎn)產(chǎn)品的品質(zhì)，要有品牌意識(shí)，逐步提高產(chǎn)品的社會(huì)認(rèn)同度，從而提高自身產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。產(chǎn)品的銷(xiāo)售是企業(yè)利潤(rùn)的來(lái)源，只有不斷提高產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，中小企業(yè)才可以穩(wěn)步發(fā)展。在生產(chǎn)方面，中小企業(yè)要擯棄落后的低效的生產(chǎn)方法，注重生產(chǎn)的科學(xué)性，不斷的進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，利用新型設(shè)備與生產(chǎn)理念提高生產(chǎn)效率，節(jié)約成本，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，中小企業(yè)應(yīng)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)范性，建立科學(xué)有效的管理體系，嚴(yán)格清晰的財(cái)務(wù)體系，注重人才的管理與企業(yè)資產(chǎn)的靈活配置，努力提高企業(yè)自身的信用評(píng)級(jí)。

2.2相關(guān)金融體系的支持

由于中小企業(yè)融資對(duì)象的主體是銀行等金融機(jī)構(gòu)。因此，在解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題上，銀行等金融機(jī)構(gòu)也扮演著重要的角色。第一，要鼓勵(lì)銀行加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持，在對(duì)中小企業(yè)貸款方面提供便利有效的渠道，縮減貸款過(guò)程中的交易成本。第二，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入涉及中小企業(yè)的金融領(lǐng)域，多元化的發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的多層次，充分利用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，進(jìn)一步擴(kuò)大中小企業(yè)融資的渠道，助推中小企業(yè)的發(fā)展。第三，適時(shí)建立私人風(fēng)險(xiǎn)投資，使社會(huì)上的高收入者可以有合法的渠道投資中小企業(yè)。目前安徽省中小企業(yè)發(fā)展迅猛，相當(dāng)一批中小企業(yè)有著可觀的發(fā)展前景，良好的收益預(yù)期，這對(duì)投資人來(lái)說(shuō)具有很大的吸引力。同時(shí)，中小企業(yè)在發(fā)展中存在大量資金缺口，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有著廣闊的市場(chǎng)需求。第四，成立專門(mén)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面缺乏規(guī)范，需要有獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理提供專業(yè)的審核與建議，提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)體系的合規(guī)性，從而提升中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。

2.3政府職能的發(fā)揮

中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決離不開(kāi)政府政策的支持。中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要政府成立專門(mén)的部門(mén)和機(jī)構(gòu)，及時(shí)有效地解決中小企業(yè)發(fā)展中的問(wèn)題。在政策方面，政府應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的政策支持，發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用。政府可以出臺(tái)融資優(yōu)惠政策支持中小企業(yè)的發(fā)展，提供專項(xiàng)撥款或低息貸款，也可以通過(guò)擔(dān)保或者監(jiān)督的形式為中小企業(yè)提供融資支持。各級(jí)政府根據(jù)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，制定相應(yīng)的扶持政策，為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。在法律法規(guī)方面，政府應(yīng)進(jìn)一步出臺(tái)涉及中小企業(yè)融資問(wèn)題的法律法規(guī)，從金融、稅收、技術(shù)等方面為中小企業(yè)發(fā)展提供支持，優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展的法律環(huán)境，使得中小企業(yè)在遇到融資糾紛時(shí)有法可依。同時(shí)，政府財(cái)政提供專項(xiàng)資金來(lái)成立中小企業(yè)基金，對(duì)符合幫扶條件的中小企業(yè)提供必要的資金支持，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

3結(jié)論

解決安徽省中小企業(yè)融資難問(wèn)題有助于中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式的轉(zhuǎn)變以及經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。安徽省中小企業(yè)融資難問(wèn)題的形成是多方面的，既有企業(yè)本身的不足，也涉及到社會(huì)金融體系與政府職能發(fā)揮的不足。因此，解決安徽省中小企業(yè)融資難問(wèn)題不能僅靠中小企業(yè)自身，也需要社會(huì)金融體系的進(jìn)一步完善與政府進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的支持。只有這樣三管齊下，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題才能得到有效緩解，中小企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]費(fèi)淑靜.民營(yíng)中小企業(yè)融資體系研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2005.

篇5

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.融資結(jié)構(gòu)不合理

根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況,中小企業(yè)并不是按照傳統(tǒng)的以最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)的方式來(lái)融資。由于害怕控制權(quán)的減少和丟失,中小企業(yè)更傾向于選擇企業(yè)干預(yù)程度最小的融資方式。這也說(shuō)明了,中小企業(yè)的融資順序比較傾向于是先內(nèi)后外,在外源融資中則是先債權(quán)融資后股權(quán)融資。由于我國(guó)金融體系是以國(guó)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的,中小企業(yè)對(duì)債務(wù)融資的依賴性始終比較強(qiáng),中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)并沒(méi)有隨企業(yè)成長(zhǎng)周期的變化而有顯著的變化。

2.金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的資金支持不足

在我國(guó),只有大型國(guó)有企業(yè)和已經(jīng)發(fā)展壯大的民營(yíng)企業(yè)能夠比較充分的得到國(guó)有商業(yè)銀行充分的資金支持,而支持我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的則主要是城市商業(yè)銀行、誠(chéng)實(shí)信用社和民生銀行。但是這種中小金融機(jī)構(gòu)規(guī)模相對(duì)較小,資金實(shí)力弱,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中又會(huì)受到四大國(guó)有商業(yè)和股份制銀行的雙重?cái)D壓,并且本身公司機(jī)制仍處于不斷完善之中,從而使中小金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)發(fā)展的能力弱化。

而銀行與企業(yè)之間又存在許多的信息不對(duì)稱,使得銀行貸款面臨著向企業(yè)討債的風(fēng)險(xiǎn),銀行獲得企業(yè)信息狀況的難易程度和掌握的多少就成為選擇貸款對(duì)象的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。因此,銀行發(fā)放的貸款更多地投向了信譽(yù)較好并且償還能力較強(qiáng)的大型企業(yè)和重點(diǎn)企業(yè),而中小企業(yè)的投入則明顯不足。

3.融資成本高

中小企業(yè)的貸款基本上要求金額小、筆數(shù)多。但是銀行信貸在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中包括客戶調(diào)查、信用評(píng)估、貸款審批、交易費(fèi)用、貸后監(jiān)督等,是與大企業(yè)是一樣的,一個(gè)都不能少。同時(shí)由于中小企業(yè)是新辦的,各項(xiàng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息不健全,銀行又不能直接獲取借款客戶的可靠信息。因此,銀行對(duì)中小企業(yè)的了解必須建立在對(duì)企業(yè)信用紀(jì)錄、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等信息的了解上,而這些信息的獲取的成本高昂。所以,銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。同時(shí),中小企業(yè)很難從正規(guī)的金融渠道獲得貸款,在企業(yè)急需資金的情況下,往往以高利率從正規(guī)金融系統(tǒng)之外的民間市場(chǎng)融資,其成本在20%左右,比大企業(yè)的貸款成本高出一倍甚至數(shù)倍。如此高昂的貸款成本又使得中小企業(yè)望而卻步。

二、中小企業(yè)融資難的原因

中小企業(yè)融資難的問(wèn)題,既有企業(yè)自身問(wèn)題,也有金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)環(huán)境等等方面的問(wèn)題。主要包括以下幾個(gè)方面:

1.中小企業(yè)自身特點(diǎn)

與大型企業(yè)相比,中小企業(yè)自身規(guī)模較小,知名度及信譽(yù)度都不及其。而中小企業(yè)的貸款大都是流動(dòng)資金貸款,貸款要得急,頻率高,管理成本也比較高。同時(shí),中小企業(yè)在產(chǎn)品的研制開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售方面,具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征。因此,中小企業(yè)的這種高風(fēng)險(xiǎn)特征難以吸引銀行的支持和投資者的注意。由于中小企業(yè)的這種狀態(tài),從而引起國(guó)有商業(yè)銀行的謹(jǐn)慎貸款:

第一,中小企業(yè)貸款涉及的經(jīng)營(yíng),交易成本較高。在信貸市場(chǎng)上,國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)所有制和治理結(jié)構(gòu)均有較為嚴(yán)格的要求,而導(dǎo)致在對(duì)中小企業(yè)信貸融資中較高的費(fèi)用。長(zhǎng)此以往的較高交易費(fèi)用,使得不少中小企業(yè)無(wú)力長(zhǎng)期承擔(dān)。因此,就使得中小企業(yè)需要融資的時(shí)候通常不會(huì)第一時(shí)間考慮到商業(yè)銀行,而是另尋他法,從而使得商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間缺乏長(zhǎng)期而穩(wěn)定合作關(guān)系,由此出現(xiàn)信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

第二,貸款權(quán)上收。按照金融體制改革的總體方案,國(guó)有銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)服務(wù)對(duì)象向大中城市轉(zhuǎn)移,信貸管理權(quán)限向上級(jí)行政特別是總行、省級(jí)分行集中,而中小企業(yè)又主要分布在縣市級(jí)城市,導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行管理權(quán)限、機(jī)構(gòu)設(shè)置與中小企業(yè)的信貸要求嚴(yán)重不符。

第三,在轉(zhuǎn)型過(guò)程中,由于受到傳統(tǒng)體制的慣性作用和政策制定者固有的思維模式影響,許多政策的制定是以所有制性質(zhì)為基礎(chǔ)的。國(guó)有商業(yè)銀行與國(guó)有企業(yè)都屬于“國(guó)有”,產(chǎn)權(quán)上的一致性使得國(guó)有企業(yè)形成對(duì)國(guó)有銀行金融支持固有的依賴。國(guó)有企業(yè)享有政府的“破產(chǎn)擔(dān)保”,使得銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)最終可以通過(guò)財(cái)政抵消,但是中小企業(yè)則無(wú)福享受到這一特權(quán)。

2.中小金融機(jī)構(gòu)作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮

中小金融機(jī)構(gòu)是指股份商業(yè)銀行和地方性金融機(jī)構(gòu),其經(jīng)營(yíng)機(jī)制較為靈活,服務(wù)對(duì)象主要是中小企業(yè)。在發(fā)達(dá)國(guó)家,中小金融機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)融資方面發(fā)揮至關(guān)重要的作用,幫助許多中小企業(yè)順利成長(zhǎng)。許多發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了相對(duì)比較完善的服務(wù)于中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融體系。例如,德國(guó)政府就建立了一套為中小企業(yè)服務(wù)的社會(huì)化融資和信用擔(dān)保體系。在德國(guó)政府中,聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)部中小企業(yè)局在融資支持中起到非常重要的作用,它負(fù)責(zé)制定使用聯(lián)邦贊助資金資助項(xiàng)目條件,盡量做到專款專用和避免重復(fù)申請(qǐng)。為了執(zhí)行中小企業(yè)的融資支持,德國(guó)政府通過(guò)專門(mén)立法成立了促進(jìn)中小企業(yè)融資的專門(mén)銀行,德國(guó)復(fù)興銀行和德國(guó)清算銀行。其他各州也都有各自相應(yīng)的中小企業(yè)資助銀行。

但是,雖然我國(guó)目前擁有一批中小企業(yè)金融中介機(jī)構(gòu),卻沒(méi)有很好地為中小企業(yè)融資提供服務(wù)。原因何在呢?分析如下:1、在信貸市場(chǎng)上,四大國(guó)有商業(yè)銀行為絕對(duì)的主體,從而形成了其高度壟斷,從而也限制了中小金融中介機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源,造成其自身能力低下的狀況,從而降低了其服務(wù)的能力。2、依目前來(lái)看,這些中小金融機(jī)構(gòu)依然傾向于將資金投放到風(fēng)險(xiǎn)較低的國(guó)有企業(yè)中去,并沒(méi)有真正在為中小企業(yè)融資服務(wù)。因此,中小企業(yè)并沒(méi)有得到相應(yīng)的服務(wù)和幫助。

3.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善

首先,擔(dān)保資金規(guī)模與中小企業(yè)實(shí)際貸款需要有較大的偏離。多數(shù)擔(dān)保公司僅僅依靠自身?yè)?dān)保費(fèi)用和擔(dān)保基金的利息收入,實(shí)力較弱,再加上受到政策限制,所提供的擔(dān)保期限短、數(shù)額小,很難滿足廣大中小企業(yè)的實(shí)際貸款需要。

其次,政府對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)的不適當(dāng)干預(yù)。我國(guó)目前的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是在各級(jí)政府的支持下建立起來(lái)的,最主要的體現(xiàn)在對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金支持上。政府可能會(huì)以出資人的身份對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行干預(yù),在實(shí)際操作中確實(shí)存在因政府確定擔(dān)保項(xiàng)目造成呆賬壞賬的現(xiàn)象。

再次,銀行與中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的權(quán)利與義務(wù)不對(duì)稱,不符合“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),利益共享”原則。在擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)上,協(xié)作銀行往往不愿意承擔(dān)義務(wù),即要求中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)百分之百的風(fēng)險(xiǎn)。在選擇擔(dān)保方式時(shí)也要求中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)連帶責(zé)任保證,使擔(dān)保機(jī)構(gòu)陷于被動(dòng)。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資對(duì)策

1.出臺(tái)支持中小企業(yè)發(fā)展的信貸扶持政策。

在我國(guó),市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位還未完全確立,中小企業(yè)的發(fā)展依然離不開(kāi)政府的大力支持。改革開(kāi)放以來(lái),政府已經(jīng)出臺(tái)了很多有利于中小個(gè)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)惠策略,但在金融危機(jī)的背景下,政府還應(yīng)該重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面支持中小企業(yè),解決其棘手的融資問(wèn)題:

(1)針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀政策環(huán)境的新變化,充分發(fā)揮政策的杠桿和導(dǎo)向作用,積極引導(dǎo)信貸資金向中小企業(yè)傾斜。

(2)采取財(cái)政稅收金融政策扶持中小企業(yè)發(fā)展。

(3)構(gòu)建完善中小企業(yè)融資的法規(guī)保障體系。

(4)保護(hù)和規(guī)范民間融資市場(chǎng),為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。

2.著力構(gòu)建銀企對(duì)接長(zhǎng)效機(jī)制

第一,針對(duì)銀企間的信息不暢通、不對(duì)稱現(xiàn)象,政府要將銀企對(duì)接工作制度化、經(jīng)常化,力求在銀企之間建立一種雙向的對(duì)接、交流、溝通和聯(lián)絡(luò)機(jī)制,為銀企間的成功合作牽線搭橋。每季度可有各地方人民銀行和本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局牽頭,在該地區(qū)范圍內(nèi)組織大型銀企對(duì)接活動(dòng),每月由下屬鎮(zhèn)或系統(tǒng)層面與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)組織小型銀企對(duì)接活動(dòng),進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)信貸項(xiàng)目的簽約。第二,深入推進(jìn)“陽(yáng)關(guān)信貸”工程。各金融機(jī)構(gòu)以“陽(yáng)光信貸”為抓手,提升辦貸速度、控減利率幅度優(yōu)化服務(wù)態(tài)度。銀行可以組織推廣應(yīng)收賬款質(zhì)押融資,有效破解擔(dān)保難問(wèn)題。第三,完善考核激勵(lì)機(jī)制。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的考核,由單一指標(biāo)型考核轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合型考核。變單一的信貸增量考核為增量考核和結(jié)構(gòu)考核并重,在考核各支行信貸增量的同時(shí),對(duì)新增貸款中的中小企業(yè)貸款再按一定比例進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì),變單一的投放規(guī)模考核為規(guī)模與貸款利率水平綜合考核并重,盡可能控制貸款利率浮動(dòng)幅度,幫助企業(yè)控減信貸成本。

3.著力做大中小企業(yè)信用擔(dān)保平臺(tái)

以江蘇省姜堰市為例,該市在2009年,通過(guò)社會(huì)資金入股,市國(guó)信擔(dān)保公司注冊(cè)資本由1億元增加到了1.5億元,成為蘇中地區(qū)注冊(cè)資本最大的擔(dān)保公司。同時(shí),還要擴(kuò)大擔(dān)保范圍,拓寬擔(dān)保領(lǐng)域,擔(dān)保范圍由原來(lái)的服務(wù)重點(diǎn)、成長(zhǎng)型企業(yè)為主,擴(kuò)大到所有中小企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)初期缺少資金的企業(yè),服務(wù)功能由最初的單純提供資金擔(dān)保拓展到為企業(yè)提供典當(dāng)和拍賣(mài)服務(wù)。2009年,姜堰國(guó)信擔(dān)保公司就累計(jì)為156戶企業(yè)提供擔(dān)保247筆,累計(jì)擔(dān)保總額7.9億元。全年獲批省再擔(dān)保項(xiàng)目54個(gè)計(jì)1.2億元,年末擔(dān)保余額6.6億元,同比增長(zhǎng)30%。在做大國(guó)信擔(dān)保龍頭的同時(shí),該市還進(jìn)一步創(chuàng)新思維,按照優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則,著力構(gòu)建了市鎮(zhèn)擔(dān)保聯(lián)動(dòng)機(jī)制,從而進(jìn)一步放大其擔(dān)保公司的品牌優(yōu)勢(shì),使信用擔(dān)保能力躍上一個(gè)新的臺(tái)階。

因此,在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題上,中小企業(yè)自身、政府、金融機(jī)構(gòu)等必須進(jìn)一步創(chuàng)新思維,大膽探索,進(jìn)充分調(diào)用和整合各方面的資源,解決中小企業(yè)融資難這一發(fā)展瓶頸,為廣大中小企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的金融支持。

參考文獻(xiàn):

[1]陳文標(biāo) 阮兢青:金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資創(chuàng)新[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2009,(2)

[2]陳曉紅 吳小瑾:中小企業(yè)的社會(huì)資本及其對(duì)企業(yè)信用水平的影響[J].管理世界,2007,(1)

篇6

我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位，并且在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整中具有重要的支撐作用。中小企業(yè)私募債是我國(guó)中小企業(yè)拓展直接融資渠道的試點(diǎn)，對(duì)于完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的積極促進(jìn)作用有待時(shí)間證明。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

目前的研究和調(diào)查表明，中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀包含著以下幾個(gè)特點(diǎn)。其一多數(shù)中小企業(yè)是以自有資金為主進(jìn)行。對(duì)于正在起步的中小企業(yè)而言，資金來(lái)源僅有自有資金，缺乏外界的資金支持。并且對(duì)于一些自主創(chuàng)業(yè)者或小型民營(yíng)企業(yè)家而言，“有多少錢(qián)辦多少事”是其根本的想法，未充分利用財(cái)務(wù)杠桿，導(dǎo)致中小企業(yè)面對(duì)資金不足無(wú)法得到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。其二民間借貸比例較高。由于銀行貸款的高門(mén)檻及中小企業(yè)自身貸款額度低、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，使得我國(guó)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款始終不溫不火，無(wú)法滿足大批量中小企業(yè)的實(shí)際資金需求。民間貸款往往利息較高，極大增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，加速了大量中小企業(yè)的衰亡。其三直接融資占比低。中小企業(yè)如果采用債券融資等直接融資方式，仍然會(huì)面臨較高的發(fā)行門(mén)檻以及較高的融資成本兩方面問(wèn)題，因此不存在成本優(yōu)勢(shì)。

（二）中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

中小企業(yè)的融資渠道主要包括以下幾個(gè)方式。其一，銀行貸款。盡管銀行貸款對(duì)于中小企業(yè)較難，但是目前仍是除自有資金以外的主要資金籌集方式。其二，資本市場(chǎng)。在國(guó)外，資本市場(chǎng)是企業(yè)進(jìn)行融資的第二平臺(tái)，我國(guó)也在逐步完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，中小企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資主要包括債券融資和股權(quán)融資。

二、中小企業(yè)私募債融資存在的問(wèn)題

（一）高發(fā)行成本

中小企業(yè)目前發(fā)行私募債的成本是多方面的，包括承銷(xiāo)費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用、律師費(fèi)以及審計(jì)費(fèi)等。由于私募債具有著較高的風(fēng)險(xiǎn)，自試點(diǎn)以來(lái)票面利率長(zhǎng)期維持在8%-10%，最高時(shí)也曾達(dá)到15%。因此對(duì)于中小企業(yè)而言，其需要承擔(dān)的發(fā)行總成本基本都在15%左右，這一較高的發(fā)行成本是在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行周期中任何企業(yè)都以承受的。

（二）高發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)

雖說(shuō)中小企業(yè)私募債對(duì)發(fā)行人凈資產(chǎn)和盈利能力等沒(méi)有硬性要求，但實(shí)施過(guò)程中對(duì)財(cái)務(wù)狀況還是有一定要求，如：“盈利能力較強(qiáng)，可覆蓋一年的債券利息，未來(lái)盈利具有可持續(xù)性； 償債能力較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%為佳。”將近年來(lái)的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，已發(fā)行私募債的中小企業(yè)的發(fā)行額度最低的為3000萬(wàn)元人民幣，上千萬(wàn)的融資金額對(duì)融資需求幾百萬(wàn)的的企業(yè)而言也并不合適。

（三）高風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)外將中小企業(yè)私募債也稱為“垃圾債券”。由于其具有較高風(fēng)險(xiǎn)，這使得國(guó)內(nèi)多數(shù)投資人只敢遠(yuǎn)遠(yuǎn)觀望，因此我國(guó)私募債的銷(xiāo)售現(xiàn)狀并不理想。私募債的發(fā)行周期是在拿到交易所備案通知書(shū)的六個(gè)月之內(nèi)。而根據(jù)目前所顯示的數(shù)據(jù)，在限期之內(nèi)，多數(shù)中小企業(yè)并未完成發(fā)行的任務(wù)。

在私募債發(fā)行時(shí)，中小企業(yè)也缺乏信用評(píng)級(jí)以及擔(dān)保，因此只能采用提高利率的方式推動(dòng)發(fā)行。但信用評(píng)級(jí)及擔(dān)保對(duì)于中小企業(yè)也有著一定的現(xiàn)實(shí)意義，如果評(píng)級(jí)達(dá)到了AA級(jí)及以上，便不用擔(dān)心缺乏投資人，但這樣優(yōu)秀的項(xiàng)目為數(shù)不多。

2014年開(kāi)始逐步爆發(fā)并擴(kuò)大的私募債違約事件也給各機(jī)構(gòu)投資人敲響警鐘，給我國(guó)私募債市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)較大沖擊。

三、解決中小企業(yè)私募債問(wèn)題對(duì)策

（一）規(guī)范中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)

中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)是影響中小企業(yè)私募債市場(chǎng)發(fā)展的根本原因。因此中小企業(yè)需要進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營(yíng)、健全機(jī)制以及提升業(yè)績(jī)，這些因素都將直接影響到私募債市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但目前我國(guó)中小企業(yè)仍存在著一定的問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)逐步得到解決。首先，樹(shù)立正面的中小企業(yè)形象，改變其在融資市場(chǎng)中原有的不良印象。企業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)要得到重視并不斷提高，經(jīng)營(yíng)行為也要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況遵循相應(yīng)規(guī)范及法律法規(guī)。其次，重視企業(yè)制度的建立，力求科學(xué)合理，治理結(jié)構(gòu)健全，并且提升信息透明度。最后，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度要得到進(jìn)一步完善。

（二）培育中小企業(yè)私募債市場(chǎng)

市場(chǎng)環(huán)境的培育也是保證中小企業(yè)私募債市場(chǎng)健康持續(xù)發(fā)展的必要條件之一。結(jié)合我國(guó)私募債市場(chǎng)的現(xiàn)狀，個(gè)人認(rèn)為培養(yǎng)良好的私募債市場(chǎng)需要做到以下幾點(diǎn)。其一，政府可通過(guò)相關(guān)配套工作，如：建立優(yōu)惠政策，在稅收和貼息上予以幫助，降低中小企業(yè)的融資成本。其二，加快中介機(jī)構(gòu)的培養(yǎng)，規(guī)范中小企業(yè)私募債評(píng)級(jí)及增信。鼓勵(lì)證券公司等金融中介機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)私募債提供服務(wù)與支持，提高承銷(xiāo)發(fā)行工作積極性。其三，建立中小企業(yè)私募債交易平臺(tái)，提高中小企業(yè)私募債投資的流動(dòng)性。其四，將中小企業(yè)私募債的投資門(mén)檻進(jìn)一步降低，使得更多民間資本能夠更好的流入融資市場(chǎng)，豐富私募債融資資金的來(lái)源，建立多元化的資金來(lái)源體系。

（三）完善法律體系

為加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)并促進(jìn)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，需要培育及完善多層次資本市場(chǎng)體系，就需要建立更加完善、健全的法制體系。我國(guó)目前就私募債市場(chǎng)建立了一系列的規(guī)范和制度。例如我國(guó)推出的《關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見(jiàn)》以及各地的《證券交易所小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》等一系列政策。雖然有這些法律法規(guī)作為支撐，但中小企業(yè)私募債市場(chǎng)的法律體系依然不夠健全，存在一定的問(wèn)題。可以通過(guò)加強(qiáng)信息披露與處罰，完善及保障投資者登記、分紅及追償?shù)葯?quán)益等等舉措，從頂層設(shè)計(jì)角度鞏固中小企業(yè)私募債市場(chǎng)良性發(fā)展基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李莉，萬(wàn)琳.對(duì)我國(guó)中小企業(yè)私募債問(wèn)題的研究[J].會(huì)計(jì)之友，2014（11）：51-54.

篇7

文章編號(hào)：1004-4914（2014）10-181-03

中小企業(yè)對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用，在創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富和解決勞動(dòng)力就業(yè)方面都有極大貢獻(xiàn)。我國(guó)自1978年實(shí)施改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的影響力也越來(lái)越明顯。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至社會(huì)發(fā)展中，中小企業(yè)亦扮演著十分重要的角色。截至2012年12月底，我國(guó)工商登記的中小企業(yè)達(dá)1200萬(wàn)戶以上，占企業(yè)總戶數(shù)的99%。根據(jù)2012年相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造產(chǎn)值約占全國(guó)GDP的60%，不僅貢獻(xiàn)了我國(guó)50%以上的稅收，更提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。

一、研究對(duì)象的界定

1.中小企業(yè)的界定。中小企業(yè)是相對(duì)于大企業(yè)而言的一個(gè)概念，對(duì)中小企業(yè)含義的界定離不開(kāi)與大企業(yè)的比較。相比大企業(yè)而言，中小企業(yè)具有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、市場(chǎng)占有率低、資源占有和配置處于劣勢(shì)，不具有支配地位等特點(diǎn)。

2011年6月18日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》

2.融資的含義及方式。融資即資金融通的意思。融資有廣義、狹義之分。廣義的融資指資金的雙向互動(dòng)，包括資金的融入和融出兩方面，即既包含資金的來(lái)源又包含資金的使用。狹義的融資指資金的融入，僅討論資金的來(lái)源問(wèn)題。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為緩解資金緊張或是滿足持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資金需要，從自身經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，經(jīng)過(guò)合理預(yù)算和決策，通過(guò)一系列方法、渠道籌集資金的行為，就是本文所討論的融資。

企業(yè)的融資方式依據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)有若干種劃分方法，較為流行的一種企業(yè)融資方式化分方法是從融資主體角度進(jìn)行的三層次劃分法：第一層次，從融資來(lái)源角度劃分為內(nèi)源融資和外源融資；第二層次，外源融資按照融資過(guò)程是否經(jīng)過(guò)銀行等中介機(jī)構(gòu)，并考慮中介機(jī)構(gòu)在其中的作用而劃分為直接融資和間接融資；第三層次是對(duì)直接融資、間接融資方式進(jìn)行的進(jìn)一步細(xì)分。

二、山西省平定縣中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與問(wèn)題

1.平定縣中小企業(yè)融資概況。

（1）平定縣中小企業(yè)融資發(fā)展概況。根據(jù)平定縣有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近十年來(lái)，中小企業(yè)創(chuàng)造的生產(chǎn)總值和服務(wù)價(jià)值占全縣生產(chǎn)總值的60%左右，稅收約占全縣稅收總額的50%，提供的就業(yè)崗位達(dá)到75%以上。但是，目前縣域中小企業(yè)的基礎(chǔ)還比較薄弱，規(guī)模小，積累少，融資渠道狹窄，得不到足夠的金融支持。資金緊張，融資困難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

（2）平定縣中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。本次調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行平定縣支行，調(diào)查選擇了50家成長(zhǎng)期中小企業(yè)作為調(diào)查樣本，年產(chǎn)值在200～5000萬(wàn)元之間，2011年產(chǎn)值合計(jì)約7.3億元，占全縣GDP的13%左右，提供就業(yè)崗位1.3萬(wàn)個(gè)。調(diào)查方式采取了問(wèn)卷調(diào)查與現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查相結(jié)合的方式。通過(guò)對(duì)調(diào)查情況的整理分析，成長(zhǎng)期中小企業(yè)融資現(xiàn)狀呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

第一，自籌資金在成長(zhǎng)期中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)地位。自籌資金的主要來(lái)源是資本金、留存和內(nèi)部集資三個(gè)方面。截至2011年12月末，50家被調(diào)查的成長(zhǎng)期中小企業(yè)融資總量為8.6億元，其中自籌資金達(dá)5.9億元，占比68.6%.融資規(guī)模較上年同期增加2.3億元，增長(zhǎng)36.5%，其中自籌資金增加1.6億元，占比為69.5%。自籌資金增加主要是資本金擴(kuò)充、企業(yè)盈余增加、股東及內(nèi)部職工集資等，這說(shuō)明大部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，盈利能力有所增強(qiáng)。

第二，外源融資結(jié)構(gòu)中，銀行貸款為主要融資方式。外源融資的主要來(lái)源是銀行（含小額貸款公司）貸款和民間融資。2011年12月末，50家被調(diào)查成長(zhǎng)期企業(yè)外部融資規(guī)模為2.7億元，其中銀行（含小額貸款公司）貸款2.15億元，占比80%；民間融資0.55億元，占比20%。借款銀行貸款主要是農(nóng)村信用社，僅有8家企業(yè)從商業(yè)銀行得到6000萬(wàn)元的信貸支持。

第三，成長(zhǎng)期中小企業(yè)的融資成本較高，企業(yè)負(fù)擔(dān)較重。成長(zhǎng)期中小企業(yè)的銀行貸款主要從農(nóng)村信用社獲得，貸款平均利率在9.8%～13.12%之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行8.5%～9.2%的利率水平。小額貸款公司和民間融資利率在15%～30%之間，利率負(fù)擔(dān)更重。較高的融資成本，直接增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用和生產(chǎn)成本，影響了企業(yè)的盈利能力，加劇了企業(yè)的資金緊張局面。

第四，成長(zhǎng)期小型企業(yè)獲得銀行貸款的成功率最低。調(diào)查顯示：產(chǎn)值在2000萬(wàn)元以上的15家企業(yè)獲貸成功率為83%，產(chǎn)值在500萬(wàn)元～2000萬(wàn)元的20家企業(yè)獲貸成功為56%，產(chǎn)值在500萬(wàn)元以下的15家小企業(yè)獲貸成功率為40%。大多數(shù)小型企業(yè)由于信用等級(jí)較低、可供抵押的資產(chǎn)數(shù)目有限、擔(dān)保難落實(shí)，銀行對(duì)此類企業(yè)不愿意提供信貸支持。

第五，民間融資是成長(zhǎng)期中小企業(yè)解決其融資困難的一種無(wú)奈之舉。2011年50家被調(diào)查的成長(zhǎng)期中小企業(yè)民間融資規(guī)模為0.55億元，占到其外部融資規(guī)模的20%。在銀行貸款無(wú)法滿足的情況下，民間融資則是他們主要的融資方式之一。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)較好，業(yè)主信譽(yù)較強(qiáng)，很容易從民間融資市場(chǎng)上或小額貸款公司籌措到資金，但是由于成本較高，只能在無(wú)奈之時(shí)彌補(bǔ)一下暫時(shí)的困難，一旦企業(yè)資金壓力減小，他們首先想到的是歸還民間融資。

2.平定縣中小企業(yè)融資需求及特征。

（1）可供選擇的融資方式有限，融資渠道極其單一。從上表中看出，平定縣中小企業(yè)的融資渠道主要有自籌資金、國(guó)家扶持資金、引進(jìn)外資、金融機(jī)構(gòu)貸款等，融資渠道較為單一。中小企業(yè)在面臨資金緊缺時(shí)首先依賴內(nèi)源融資，靠企業(yè)主出資、企業(yè)內(nèi)部積累轉(zhuǎn)化等方式渡過(guò)難關(guān)，但由于企業(yè)主資金有限，內(nèi)部積累不足，因此內(nèi)源融資方式中，自籌資金成為主要融資方式。外源融資方面，適合中小企業(yè)的直接融資渠道匱乏，平定縣的證券市場(chǎng)落后，中小企業(yè)難以獲得相應(yīng)資金。綜上，除金融機(jī)構(gòu)貸款外的其他可供中小企業(yè)選擇的融資方式有限，不能形成有效補(bǔ)充。

（2）對(duì)民間借貸機(jī)構(gòu)等非正規(guī)融資渠道有較強(qiáng)依賴。根據(jù)信貸配給理論，中小企業(yè)由于信用記錄不完善，經(jīng)營(yíng)信息相對(duì)封閉，容易遭遇來(lái)自銀行的“信貸配給”，從銀行獲得貸款的難度增大；并且銀行貸款審批手續(xù)復(fù)雜、耗時(shí)長(zhǎng)，與中小企業(yè)時(shí)效性強(qiáng)的融資需求產(chǎn)生沖突。以上因素迫使中小企業(yè)在等待這些銀行貸款的同時(shí)主要求助于民間借貸等非正規(guī)融資渠道。雖然民間借貸損害了正常的金融秩序，且融資成本往往高于金融機(jī)構(gòu)貸款，但其因手續(xù)簡(jiǎn)便，切合中小企業(yè)應(yīng)急性的融資需求，已成為中小企業(yè)融資的重要補(bǔ)充。

（3）在外源融資渠道中，以金融機(jī)構(gòu)中的農(nóng)村信用社貸款為主。在外源融資渠道中，金融機(jī)構(gòu)貸款是平定縣中小企業(yè)獲得融資的主要渠道。數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村信用社對(duì)中小企業(yè)的貸款量遠(yuǎn)高于國(guó)有銀行及商行。銀行貸款的標(biāo)準(zhǔn)包括企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、規(guī)模等等，國(guó)有銀行的標(biāo)準(zhǔn)往往是很多中小企業(yè)難以達(dá)到的，而農(nóng)村信用社的建立與自然經(jīng)濟(jì)、小商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展直接相關(guān)，對(duì)于平定縣的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更易從中獲得貸款。

3.平定縣中小企業(yè)融資影響因素分析。中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)、融資方式選擇不僅與企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)，還受到一系列外部因素的影響。中小企業(yè)融資的過(guò)程正是隨著企業(yè)自身發(fā)展和外部環(huán)境變化，企業(yè)內(nèi)源融資與外源融資、直接融資與間接融資的比例結(jié)構(gòu)不斷變化的過(guò)程。

（1）企業(yè)自身發(fā)展因素對(duì)中小企業(yè)融資的影響。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)規(guī)模越大，融資需求也越大。在內(nèi)源融資方式可提供資金量一定的前提下，規(guī)模越大的企業(yè)越依賴外源融資方式。同時(shí)，企業(yè)規(guī)模越大，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性越強(qiáng)，可提供的抵押、擔(dān)保就越多，從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的可能性就越大。故企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模后，貸款可得性增強(qiáng)，企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的資金量增大，對(duì)民間借貸等非正規(guī)融資渠道的依賴性減弱。另外，企業(yè)規(guī)模也是企業(yè)上市發(fā)行的一個(gè)基本指標(biāo)，只有達(dá)到了一定規(guī)模，企業(yè)才能通過(guò)發(fā)行股票等直接融資渠道籌集資金。

平定縣中小企業(yè)的數(shù)量遠(yuǎn)多于大型企業(yè)，而相對(duì)于大型企業(yè)，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息閉塞，財(cái)務(wù)制度不健全，信用記錄不完善，因此在中小企業(yè)融資過(guò)程中，平定縣中小企業(yè)的信息不對(duì)稱問(wèn)題尤為嚴(yán)重。由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)使得中小企業(yè)遭受信貸配給，難以獲得銀行等中介機(jī)構(gòu)的貸款。

（2）外部因素對(duì)中小企業(yè)融資的影響。外部因素由影響中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境組成，包括政府制定的金融政策、法律政策環(huán)境，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境，資本市場(chǎng)環(huán)境，投資者環(huán)境等等，涉及方方面面。企業(yè)面臨的外部環(huán)境還存在著聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，牽一發(fā)而動(dòng)全身。假如平定縣中小企業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境惡化，會(huì)造成投資者信心減弱，投資機(jī)構(gòu)投資速度放緩，銀行等中介機(jī)構(gòu)也會(huì)減慢貸款速度，減少放貸規(guī)模。受此種外部環(huán)境影響，中小企業(yè)的直接、間接融資渠道都將受到阻礙，融資將更加困難。

三、完善平定縣中小企業(yè)融資渠道的對(duì)策建議

1.增強(qiáng)中小企業(yè)自我積累能力，培養(yǎng)危機(jī)“抵抗力”。

（1）中小企業(yè)應(yīng)努力提升自我積累能力。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者必須對(duì)內(nèi)源資金的重要性有清楚的認(rèn)識(shí)。內(nèi)源資金對(duì)于中小企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)意義非凡，它不僅為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作提供了最初的資金來(lái)源，而且還極大影響著企業(yè)今后可獲得的外部資金規(guī)模。同時(shí)，內(nèi)源資金與其它資金來(lái)源相比可得性好，能夠較好地滿足中小企業(yè)在時(shí)間上、數(shù)量上都具有很強(qiáng)不確定性的資金需求。當(dāng)危機(jī)來(lái)臨時(shí)，內(nèi)源資金更是以籌資速度快、使用成本低等優(yōu)勢(shì)成為企業(yè)擺脫困境的首選投入資金。故而，對(duì)平定縣中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，必須具備較強(qiáng)的自我積累能力，擁有一定的內(nèi)源資金作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金留存，才能形成良性發(fā)展，在獲得內(nèi)源資金支撐的同時(shí)，得到包括外部資金供應(yīng)者在內(nèi)的整個(gè)融資市場(chǎng)的支持和信任。

此外，中小企業(yè)應(yīng)建立起真正適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)需要的，具備自我積累能力的長(zhǎng)效經(jīng)營(yíng)機(jī)制。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，平定縣中小企業(yè)的效益如何、能否長(zhǎng)久存活，關(guān)鍵看企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品有沒(méi)有市場(chǎng)。因此，中小企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路，采取市場(chǎng)導(dǎo)向型的經(jīng)營(yíng)策略，選擇適應(yīng)市場(chǎng)需求、具有市場(chǎng)價(jià)值的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)，將有限的資金用出效益，這樣企業(yè)的自我積累才有資金支持，企業(yè)也才能獲得內(nèi)源資金的支撐。

（2）政府應(yīng)制定優(yōu)惠政策，支持中小企業(yè)的自我積累。政府對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。各國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中普遍受到來(lái)自政府的支持，各項(xiàng)法律法規(guī)可以為中小企業(yè)生存發(fā)展創(chuàng)造良好、寬松的環(huán)境；稅收優(yōu)惠等政策可以增強(qiáng)中小企業(yè)自我積累的積極性，同時(shí)還可為其它融資渠道的資金供應(yīng)者作出示范及表率。政府給予中小企業(yè)稅收優(yōu)惠，可采取降低稅率、提高納稅起征點(diǎn)、減免稅收等方式，由此可以達(dá)到增加企業(yè)稅后利潤(rùn)的目的。企業(yè)的稅后利潤(rùn)增加，可用于自我積累的資金相應(yīng)增多，同時(shí)企業(yè)可以選擇拿出一部分資金進(jìn)行科研創(chuàng)新和技術(shù)改造，以達(dá)到增產(chǎn)創(chuàng)收的目的，形成自我積累的持續(xù)良性發(fā)展。除稅收優(yōu)惠措施外，政府還可以通過(guò)提高固定資產(chǎn)折舊率來(lái)幫助中小企業(yè)積累更多的內(nèi)源資金。

2.加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善間接融資渠道。現(xiàn)階段，平定縣中小企業(yè)存在著高度依賴債務(wù)融資的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)貸款是中小企業(yè)最為重要的外部資金獲取方式，并且今后很長(zhǎng)一段時(shí)間都將是中小企業(yè)融資的最主要渠道。因此，銀行等金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)、完善將對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用。

（1）商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)拓思路，探索新的授信方式。目前，平定縣商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的意愿十分薄弱，原因主要在于中小企業(yè)的信用狀況不透明，經(jīng)營(yíng)效益不高，同時(shí)又缺乏足夠的擔(dān)保、抵押品，商業(yè)銀行將資金貸給中小企業(yè)要冒著較高的本金和利息不能收回的風(fēng)險(xiǎn)。但考慮到平定縣中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)資金的依賴，政府一直敦促商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資中發(fā)揮更大的作用。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，政府更是要求廣大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)實(shí)行放款傾斜，加速放貸。然而，作為尋求利潤(rùn)最大化的市場(chǎng)主體，商業(yè)銀行只有開(kāi)拓思路，從自身利益出發(fā)探索給予中小企業(yè)資金支持的新方式，自覺(jué)自愿地向中小企業(yè)提供資金，中小企業(yè)銀行貸款這一間接融資渠道才能持續(xù)健康的發(fā)展下去。

（2）積極培育中小金融機(jī)構(gòu)，增加信貸資金供應(yīng)量。現(xiàn)階段，平定縣中小企業(yè)對(duì)信貸資金的需求十分旺盛，各大銀行向中小企業(yè)貸款的意愿卻相對(duì)薄弱，中小企業(yè)實(shí)際獲得的信貸資金遠(yuǎn)不能滿足其需求。為使這一矛盾得以緩解，政府有必要引入競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)除國(guó)有商業(yè)銀行外其它金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)發(fā)展，增加對(duì)中小企業(yè)的信貸資金供應(yīng)量。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，建立中小金融機(jī)構(gòu)或可緩解中小企業(yè)的貸款困難。中小金融機(jī)構(gòu)定位于服務(wù)周邊中小企業(yè)，對(duì)客戶的相關(guān)信息了解較為深入，有助于緩解與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，繼而降低信貸資金風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的積極性；中小金融機(jī)構(gòu)能為中小企業(yè)提供更為專業(yè)化的服務(wù)，融資程序更為簡(jiǎn)單，對(duì)中小企業(yè)的融資效率也更高。因此，以目前的情況，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是十分必要的。

（3）加強(qiáng)信用擔(dān)保體系建設(shè)，創(chuàng)造良好信貸環(huán)境。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、信用狀況不透明、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，面向中小企業(yè)的資金出借者，其本金和利息經(jīng)常得不到償還，這是中小企業(yè)融資的一個(gè)主要障礙。在這種情形下，信用擔(dān)保的存在使得交易雙方的信息不對(duì)稱問(wèn)題得到明顯緩解，雖然債權(quán)人仍缺乏債務(wù)人能否履約的信息，但卻對(duì)保證人的履約能力有充足的信心。信用擔(dān)保實(shí)際上擔(dān)任了銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信用中介，用自身信譽(yù)證明、用資產(chǎn)作保證，為中小企業(yè)提升信用等級(jí)，以解除銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其信貸資金安全性的擔(dān)憂，提高其向中小企業(yè)貸款積極性。明確了信用擔(dān)保的重要作用后，有必要對(duì)信用擔(dān)保體系的建設(shè)進(jìn)行更為深入地探討。

就平定縣的現(xiàn)狀來(lái)看，首先應(yīng)該鼓勵(lì)民營(yíng)商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展。目前平定縣90%左右的擔(dān)保都是由地方財(cái)政出資的政策性信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行的，它不以營(yíng)利為主要目的。民營(yíng)商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)占的市場(chǎng)份額則只有5%左右。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中小企業(yè)的融資擔(dān)保應(yīng)符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行要求實(shí)行。

參考文獻(xiàn)：

[1] 林毅夫，孫希芳.信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[j]經(jīng)濟(jì)研究，2005（7）35～43

[2] 許進(jìn).中小企業(yè)成長(zhǎng)中的融資瓶頸與信用突破[M].北京：人民出版社，2009.1

篇8

（1）直接融資市場(chǎng)發(fā)展緩慢。近年來(lái)，山西積極推進(jìn)中小企業(yè)債券融資，相繼推出中小企業(yè)集合票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券等融資產(chǎn)品。但是，山西省中小企業(yè)直接融資市場(chǎng)發(fā)展緩慢，直接融資產(chǎn)品的社會(huì)認(rèn)知度較低，目前參與債券融資的中小企業(yè)只有少數(shù)幾家，大部分中小企業(yè)甚至完全不了解現(xiàn)有的融資產(chǎn)品，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)基金等直接融資方式更是感到陌生。（2）股東自籌和民間借貸等融資方式普遍。由于銀行信貸不能及時(shí)、足額滿足中小企業(yè)的資金需求，很多中小企業(yè)通過(guò)股東自籌或者民間融資解決前期項(xiàng)目資金和部分流動(dòng)資金。中小企業(yè)民間融資的期限一般較短，利息在月息2分到3分不等，多為臨時(shí)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)需要，一般向親戚朋友或熟悉的人借貸。（3）信貸融資成本偏高。由于中小企業(yè)大多效益不穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以貸款利率普遍偏高。尤其是在穩(wěn)健貨幣政策調(diào)控周期，銀行信貸規(guī)模收縮，為保證利潤(rùn)不下降，各商業(yè)銀行紛紛提高了貸款利率上浮幅度，中小企業(yè)融資成本上升。（4）為中小企業(yè)服務(wù)的中介組織不健全。目前，我省構(gòu)建的“以省級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為龍頭，以市級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為骨干，以縣級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)的政策性擔(dān)保體系”基本完成。但作為我省擔(dān)保機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)的縣級(jí)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在的，擔(dān)保能力整體較低、注冊(cè)資本金相對(duì)不足、擔(dān)保放大倍數(shù)偏小、擔(dān)保機(jī)構(gòu)間缺乏聯(lián)動(dòng)擔(dān)保機(jī)制等不利因素，嚴(yán)重制約著全省擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展。

三、山西中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策建議

（1）國(guó)有商業(yè)銀行要加大資金支持力度。國(guó)有商業(yè)銀行作為中小企業(yè)資金的主要供應(yīng)者，在國(guó)家金融體系中占主導(dǎo)地位，中小企業(yè)的發(fā)展，離不開(kāi)國(guó)有商業(yè)銀行的資金支持。國(guó)有銀行應(yīng)制定有針對(duì)性的貸款政策和管理辦法，增加貸款種類和貸款抵押物種類等新的服務(wù)品種，為中小企業(yè)提供更好的信貸服務(wù)。（2）加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。我省的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)首先要積極創(chuàng)新融資產(chǎn)品。間接融資模式主要是通過(guò)向銀行貸款，獲取資金的支持，但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)間接融資的渠道比較單一，過(guò)分依賴銀行，而缺少創(chuàng)新融資產(chǎn)品。我省的商業(yè)銀行可以從創(chuàng)新廠商銀業(yè)務(wù)、創(chuàng)新聯(lián)戶聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)、創(chuàng)新貨押融資業(yè)務(wù)、創(chuàng)新銀保融資通業(yè)務(wù)、創(chuàng)新信用證下標(biāo)據(jù)業(yè)務(wù)、創(chuàng)新小企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)等方面來(lái)加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。（3）優(yōu)化中小企業(yè)信貸審批流程。山西的各商業(yè)銀行要在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，對(duì)小微貸款的審批權(quán)限進(jìn)行科學(xué)設(shè)置，優(yōu)化審貸程序，提高審批效率，完善貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制及信用評(píng)級(jí)辦法，改善金融服務(wù)質(zhì)量。（4）有效控制信用及營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。第一，山西的商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個(gè)方面來(lái)控制信用風(fēng)險(xiǎn)：完善信貸管理的規(guī)章制度；改革信貸運(yùn)行管理體制；實(shí)行嚴(yán)格的分級(jí)授權(quán)、審貸分離和集體審批制度；建立客戶授信和信用評(píng)級(jí)制度；完善信貸業(yè)務(wù)擔(dān)保和以物抵債管理，以防止在經(jīng)營(yíng)信貸、拆借、投資等業(yè)務(wù)時(shí)客戶發(fā)生違約行為，或由于客觀原因?qū)е驴蛻糍Y信下降給銀行帶來(lái)的不利影響，達(dá)到減小可能造成損失的目的。第二，山西的商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個(gè)方面來(lái)控制營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)：建立多元化的資本補(bǔ)充機(jī)制，優(yōu)化和改善資本結(jié)構(gòu)；通過(guò)不斷強(qiáng)化內(nèi)部控制措施、健全內(nèi)部控制體系，使管理行為得到全面規(guī)范、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，各項(xiàng)業(yè)務(wù)在依法、合規(guī)、安全、穩(wěn)健的基礎(chǔ)上迅速發(fā)展；以保證商業(yè)銀行資本充足率符合法律規(guī)定和自身經(jīng)營(yíng)的需要，達(dá)到降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高運(yùn)營(yíng)效益的目的。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]趙曉菊.銀行風(fēng)險(xiǎn)管理[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2010：11～12

[2]王麗潔.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析[J].財(cái)會(huì)研究.2010（9）：56～57

[3]劉陽(yáng).中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)融資模式創(chuàng)新研究[J].會(huì)計(jì)之友.2011（1）

篇9

我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展已上升到了一個(gè)新階段。這一階段中僅僅依靠企業(yè)的自有資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)發(fā)展需要，而通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)，利用財(cái)務(wù)杠桿，在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張成為當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)面臨的首要問(wèn)題。但是，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道十分狹窄，除少數(shù)大型知名企業(yè)，一般中小企業(yè)的融資能力十分有限。總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)所獲資金來(lái)源于兩個(gè)方面：一是企業(yè)內(nèi)源融資；二是企業(yè)外源融資。

在我國(guó)中小企業(yè)在融資過(guò)程中普遍面臨“雙缺口”，即“直接融資缺口”和“間接融資缺口”的融資困境。融資過(guò)程中蘊(yùn)藏的巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致其陷入融資困境的主要原因，這種風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)使得中小企業(yè)的融資成本增加，企業(yè)利潤(rùn)受損；亦會(huì)使得中小企業(yè)的融資規(guī)模減少，甚至不能獲得融資，導(dǎo)致資金來(lái)源不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常需要，企業(yè)生產(chǎn)萎縮、停產(chǎn)等。由于中小企業(yè)自身規(guī)模小、資金少，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體系的不完善以及當(dāng)前所處的特殊的經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，今后中小企業(yè)還會(huì)面臨更為嚴(yán)峻的融資風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析

中小企業(yè)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的形成既有舉債本身因素的作用，也有舉債之外因素的作用。舉債本身因素主要有負(fù)債規(guī)模、負(fù)債的利息率和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)等。中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

一是融資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加；同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。二是融資的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，中小企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大；同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。三是融資的時(shí)機(jī)和期限結(jié)構(gòu)。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，例如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。四是預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果中小企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過(guò)寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析

相比融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)因，舉債之外的因素是指金融市場(chǎng)、國(guó)際政策等。金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利息率的高低取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式籌資時(shí)，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利率大幅度上升，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增、利潤(rùn)下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無(wú)法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。

從國(guó)家政策分析，國(guó)家信貸政策存在所有制歧視，政府的大企業(yè)戰(zhàn)略使銀行借貸的重點(diǎn)及國(guó)家的優(yōu)惠政策一般放在國(guó)有企業(yè)的改革上，我國(guó)沒(méi)有專門(mén)為中小企業(yè)貸款的中小金融機(jī)構(gòu)，而大量以民營(yíng)企業(yè)為主體的中小企業(yè)則很難獲得銀行信貸，更談不上享受投資補(bǔ)貼和貸款貼息政策；其次，國(guó)家稅收政策不公平，民營(yíng)企業(yè)為主體的中小企業(yè)稅賦明顯過(guò)重；最后，中小企業(yè)法律法規(guī)建設(shè)滯后，缺乏《中小企業(yè)信貸資金管理法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》等有關(guān)維護(hù)中小企業(yè)融資合法權(quán)益的法律法規(guī)。

總的來(lái)說(shuō)，融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）中小企業(yè)自身角度融資風(fēng)險(xiǎn)的防范

1.建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系。中小企業(yè)應(yīng)該建立一個(gè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系，具有搜索信息、實(shí)時(shí)評(píng)價(jià)、發(fā)出警報(bào)、矯正誤弊等功能，其運(yùn)行應(yīng)遵循融資原理、風(fēng)險(xiǎn)原理和預(yù)警原理。融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、全過(guò)程的控制管理工作。

2.建立有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和分析模式。確定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)后，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)要求中小企業(yè)對(duì)融資項(xiàng)目執(zhí)行前或過(guò)程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類和評(píng)估。中小企業(yè)必須針對(duì)融資環(huán)境和面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)再次判斷融資決策的正確性，以及環(huán)境和市場(chǎng)是否能夠保證融資的順利進(jìn)行。

3.加強(qiáng)資金數(shù)量合理性的管理。企業(yè)融資應(yīng)以夠用為宜。要重視資金結(jié)構(gòu)上的配比性，企業(yè)的財(cái)務(wù)失敗往往不是由于資金不能籌措而導(dǎo)致，而是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)中將不同時(shí)間的資金不恰當(dāng)?shù)赜迷诹瞬煌顿Y期間的項(xiàng)目上。在實(shí)際工作中，不同企業(yè)在不同時(shí)期應(yīng)根據(jù)不同的情況，按照此原則選擇適合于自己的籌資方式。

4.建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善治理結(jié)構(gòu)。目前，中小企業(yè)中存在很多財(cái)務(wù)制度不完善，財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，其根源還是由于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善。只有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)自身素質(zhì)，推動(dòng)企業(yè)制度的多元化和社會(huì)化，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)趨于合理。

5.建立科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)體系。融資作為中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分要求有完善的資本市場(chǎng)相配套，只有按市場(chǎng)要求建立嚴(yán)格的融資運(yùn)行機(jī)制，使融資體制真正地面向市場(chǎng)來(lái)建立，建立多種有效、便利、快捷的融資方式才能保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的健康發(fā)展。

（二）社會(huì)角度融資風(fēng)險(xiǎn)的防范

1.完善法制環(huán)境、加強(qiáng)信用管理

完善制度和法律的保障加快利率市場(chǎng)化改革，建立健全商業(yè)銀行貸款體系，完善商業(yè)銀行的貸款激勵(lì)機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)信用治理。可采取的措施有：一是加快中小企業(yè)信用法制建設(shè)。二是要完善中小企業(yè)的信用信息征集系統(tǒng)，加快全國(guó)統(tǒng)一的信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，形成覆蓋全國(guó)的基礎(chǔ)信用信息服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。三是要改善我國(guó)信用擔(dān)保基金規(guī)模小、中小企業(yè)信用擔(dān)保不足的問(wèn)題，使其為中小企業(yè)獲取數(shù)額較大的貸款提供強(qiáng)有力保證。四是要加強(qiáng)中小企業(yè)信用管理。

2.對(duì)中小企業(yè)實(shí)行鼓勵(lì)政策

鼓勵(lì)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資，積極拓展中小企業(yè)直接融資渠道以促進(jìn)籌資來(lái)源的多元化，保護(hù)和規(guī)范民間資本市場(chǎng)。目前在中國(guó)的金融體系中，除了官方的金融市場(chǎng)和金融渠道外，還存在一個(gè)非正式的股權(quán)融資或債務(wù)融資渠道。非正式金融是指民間借貸或股權(quán)籌集的融資活動(dòng)，因此也稱之為民間資本市場(chǎng)。應(yīng)該調(diào)動(dòng)和引導(dǎo)一切積極的金融因素，以法律形式將正式金融與非正式金融進(jìn)行有機(jī)的銜接，有意識(shí)、有選擇地將具備一定條件的有希望、有前途的非正式金融進(jìn)行引導(dǎo)、培養(yǎng)，使具有積極意義的非正式金融整體性地壯大實(shí)現(xiàn)。

3.設(shè)立為中小企業(yè)提供貸款的政策性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)

政策性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)它們貼近中小企業(yè)，容易了解貸款人，運(yùn)作靈活，成本低，適合為中小企業(yè)服務(wù)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要是靠自身的信用，即大于其本金若干倍的信用能力來(lái)為中小企業(yè)的銀行貸款提供擔(dān)保。對(duì)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行稅收政策扶持，實(shí)行一定的免、退稅優(yōu)惠政策，并將所免、退稅項(xiàng)作為政府出資擴(kuò)大擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金。

參考文獻(xiàn)

[1]蔡紅遠(yuǎn).降低我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)策略研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，2010.

[2]李勇.現(xiàn)階段中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)探索[J].中國(guó)商界，2008.

[3]馬巾英.民營(yíng)中小企業(yè)融資及其風(fēng)險(xiǎn)防范[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì)，2009.

[4]任碧芳.中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)根源分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2010.

篇10

[中圖分類號(hào)]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2013）42-0064-02

1中小企業(yè)融資的基本方式

目前，我國(guó)各地實(shí)行和創(chuàng)新出來(lái)的中小企業(yè)融資方式主要有以下幾種。

11綜合授信

是指銀行給予企業(yè)一定金額的信貸額度，企業(yè)在償還的有效期和償還額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用這部分資金，另外，企業(yè)還可以根據(jù)自己企業(yè)內(nèi)部的營(yíng)運(yùn)情況分期貸款，隨借隨還，這樣一來(lái)，不僅使企業(yè)借款變的方便，又可以節(jié)約融資成本。另外，如果銀行要采用這種方式提供貸款，一般會(huì)選擇那些有工商登記，管理有方，年檢合格，并且信譽(yù)可靠，和銀行有長(zhǎng)期合作關(guān)系的企業(yè)。

12買(mǎi)方貸款

如果存在以下情況：企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品有可靠的銷(xiāo)路，但是自身缺乏資金，并且企業(yè)自身可以提供的擔(dān)保物品。銀行可以根據(jù)銷(xiāo)售合同，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的買(mǎi)方提供一定的貸款支持，賣(mài)家可以通過(guò)收取一定比例的預(yù)付款來(lái)解決企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中遇到的資金短缺問(wèn)題，也可以由買(mǎi)方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣(mài)方到銀行辦理貼現(xiàn)。

13企業(yè)信用擔(dān)保貸款

目前在全國(guó)的各大城市中，大約有上百個(gè)城市已經(jīng)建立了這種信用擔(dān)保貸款機(jī)構(gòu)，以會(huì)員的管理形式進(jìn)行管理，具有公共服務(wù)的特性和行業(yè)的自律性，自身非贏利性的組織，當(dāng)企業(yè)需要向銀行借款時(shí)，可以由擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。

14項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款

商業(yè)銀行對(duì)擁有成熟技術(shù)和良好市場(chǎng)前景的高新產(chǎn)業(yè)或?qū)＠?xiàng)目的中小企業(yè)將會(huì)給予積極的信貸支持。對(duì)與高等院校、科研機(jī)構(gòu)有科研關(guān)系的中小企業(yè)，也可辦理項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款。

15無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款

依據(jù)《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。

2我國(guó)中小企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

中小企業(yè)的融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

21融資渠道單一

中小企業(yè)的融資渠道無(wú)非兩種：直接融資和間接融資。目前在我國(guó)，資本市場(chǎng)發(fā)育不完善，對(duì)企業(yè)發(fā)行股票、債券等有嚴(yán)格的限制，大部分中小企業(yè)不能滿足發(fā)行股票和債券的條件，中小企業(yè)上市門(mén)檻高。又因?yàn)榇嬖陔y以控制二板市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)和主板市場(chǎng)發(fā)展欠佳等狀況，未能建立中小企業(yè)的二板市場(chǎng)，直接關(guān)閉了中小企業(yè)直接融資渠道的大門(mén)。另外，由于企業(yè)自身，金融體制，融資環(huán)境等方面存在一系列不完善，不規(guī)范問(wèn)題，中小企業(yè)即便擁有較好的項(xiàng)目也無(wú)法從銀行取得貸款。中小企業(yè)貸款無(wú)門(mén)，部分中小企業(yè)被迫無(wú)奈，只能求助于個(gè)人高利貸。

22中小企業(yè)貸款的管理成本較高

經(jīng)過(guò)這幾年的努力，我國(guó)人民幣貸款利率市場(chǎng)化邁出重要步伐。如今，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率已經(jīng)基本過(guò)渡到上限放開(kāi)，實(shí)行下限管理的階段。中小企業(yè)與各類大型企業(yè)——國(guó)有大型企業(yè)、股份制大型物流企業(yè)等相比，中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)行為短期化，貸款風(fēng)險(xiǎn)比較大。對(duì)于同樣數(shù)額的貸款，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款比對(duì)大企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)量要大得多，進(jìn)而交易成本也大得多。所以大的金融機(jī)構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

23中小企業(yè)財(cái)務(wù)不透明

目前，很多民營(yíng)中小企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力不足，經(jīng)營(yíng)容易出現(xiàn)困難甚至倒閉。這是因?yàn)槎鄶?shù)的中小企業(yè)仍停留在家族式管理的層面上，法制觀念比較淡薄，企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不夠規(guī)范、健全，信息也不夠透明，缺乏有關(guān)部門(mén)確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。企業(yè)沒(méi)有或無(wú)法建立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)，即使有，也很難保證內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性。另外，企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后。而銀行等金融機(jī)構(gòu)為了資金安全，在貸款時(shí)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等材料的審查是相當(dāng)嚴(yán)格的。這樣，了解銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)真實(shí)數(shù)據(jù)的審查難度增加，銀行等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，中小企業(yè)的融資難度就因?yàn)檫@樣的原因大大增加。

24中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后

解決中小企業(yè)融資困難的有效方法之一是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，目前，我國(guó)很多地區(qū)成立了相關(guān)的機(jī)構(gòu)，但從現(xiàn)在的情況看來(lái)，未能取得顯著成效，各地銀行對(duì)中小企業(yè)的信用貸款提出了過(guò)高的條件，無(wú)法滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求。

25中小企業(yè)市場(chǎng)化程度需要提高

在我國(guó)直接融資主要包括股票融資、企業(yè)債券、短期融資債券等四大類，但由于我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)育尚處于起步階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家種類繁多的直接融資市場(chǎng)相比，我國(guó)直接融資的渠道和形式過(guò)于單一。國(guó)家對(duì)債券融資的管理更為嚴(yán)格，即使效益佳的大企業(yè)往往也難以通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券方式融資，更不用說(shuō)中小企業(yè)了。總之，在目前的情況下，中小企業(yè)想要通過(guò)直接融資渠道融資是相當(dāng)困難的。

除上述幾點(diǎn)問(wèn)題外，中小企業(yè)融資過(guò)程中還存在著取得貸款所需時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，貸款的使用期限短，企業(yè)難以達(dá)到商業(yè)銀行信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)等一些其他的問(wèn)題。

3解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

31政府要加大扶持力度，拓寬中小企業(yè)直接和間接融資渠道

政府采取優(yōu)惠措施，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。目前，國(guó)家可以對(duì)中小企業(yè)采取的政策優(yōu)惠包括：①財(cái)政補(bǔ)貼，政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)，中小企業(yè)的補(bǔ)貼通常是補(bǔ)貼到企業(yè)的培訓(xùn)方面。②貸款貼息。③減免稅。④提供擔(dān)保，政府出資與民間資金結(jié)合成立擔(dān)保公司。⑤政策性保險(xiǎn)。

32充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用體系建設(shè)中的作用

首先，加強(qiáng)信用意識(shí)的宣傳和教育，培養(yǎng)良好的金融文化。因?yàn)槲覈?guó)的中小企業(yè)受幾十年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，人們商業(yè)信用意識(shí)淡薄，因此，必須強(qiáng)化市場(chǎng)參與者對(duì)契約的尊重，形成良好的金融文化環(huán)境。其次，建立一個(gè)全國(guó)性的信息管理系統(tǒng)，把分散于各部門(mén)的企業(yè)和個(gè)人信用資料匯總起來(lái)，實(shí)現(xiàn)共享，使用，交換等。最后，政府方面應(yīng)加大力度推進(jìn)社會(huì)誠(chéng)信體系的建設(shè)，以形成一個(gè)良好的社會(huì)環(huán)境。

33樹(shù)立企業(yè)的良好形象

中小企業(yè)必須樹(shù)立自身良好形象，規(guī)范自身的金融行為，同時(shí)及時(shí)將企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況信息反饋給銀行，實(shí)現(xiàn)信息的暢通，建立一種相互信賴的合作關(guān)系。企業(yè)眼光一定要放長(zhǎng)遠(yuǎn)。對(duì)于借得款項(xiàng)，一定要及時(shí)歸還。絕不能貪圖便宜，為蠅頭小利而不講誠(chéng)信，從而導(dǎo)致合作伙伴的丟失。即使企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，短期內(nèi)難以還清債務(wù)。也要及時(shí)向銀行的金融機(jī)構(gòu)反映，多做溝通。讓他們知道不是企業(yè)不想還錢(qián)，而是暫時(shí)還不上錢(qián)。企業(yè)的形象是企業(yè)能否生存的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)該注重自身形象，促進(jìn)企業(yè)自身的發(fā)展。

34建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

①發(fā)揮政府的作用，政府加大在財(cái)政預(yù)算中對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的投入，同時(shí)采用“政策性基金，市場(chǎng)化運(yùn)作，法人化管理”的模式，政府加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理和指導(dǎo)。②建立擔(dān)保資金補(bǔ)償機(jī)制，政府除了每年從財(cái)政預(yù)算中劃撥一部分資金以外，還可以從科技發(fā)展基金，技改貸款貼息中劃出一部分用于高科技行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。③確定擔(dān)保比例，合理分配擔(dān)保機(jī)構(gòu)與協(xié)作銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)分配。央行應(yīng)該制定相應(yīng)的政策引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和業(yè)務(wù)開(kāi)展上積極與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作。

35完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息平臺(tái)建設(shè)

中小企業(yè)融資困境的很大一部分原因在于信息不對(duì)稱，中小企業(yè)需要建立規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)告制度和財(cái)務(wù)信息披露通道，尤其是要充分利用如今發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)來(lái)加強(qiáng)信息的披露，從目前的情況來(lái)看，大多數(shù)中小企業(yè)并不重視企業(yè)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息披露，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露的中小企業(yè)更是非常少。

36要鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行金融創(chuàng)新

在不違反法律的情況下，寬容對(duì)待企業(yè)的金融創(chuàng)新。當(dāng)企業(yè)有比較好的創(chuàng)新型融資方式的時(shí)候，要大膽的接納，并對(duì)其進(jìn)行科學(xué)的引導(dǎo)、規(guī)范。在江蘇等地，一些信托公司通過(guò)發(fā)信托計(jì)劃，直接向百姓融資，再通過(guò)租賃向企業(yè)提供設(shè)備。這等于百姓通過(guò)買(mǎi)信托計(jì)劃直接向企業(yè)提供設(shè)備、資金，再通過(guò)租金分配獲得收益。這樣的方法，既解決了企業(yè)的融資難題，也提高了其投資收益。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳愷中國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2004.

[2]王賢斌，等中小民營(yíng)企業(yè)外源融資困境分析[J].閩江學(xué)院學(xué)報(bào)，2011.

篇11

1、我國(guó)中小企業(yè)自身管理能力不高。由于我國(guó)中小企業(yè)多為家族式企業(yè)，在中小企業(yè)發(fā)展初期，家長(zhǎng)權(quán)威的存在可以保持適當(dāng)?shù)哪哿蜏p少企業(yè)的成本，但家族式管理難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要，特別是家族內(nèi)部人員素質(zhì)的低下，容易造成企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不明，短期行為嚴(yán)重，加上中小企業(yè)容易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，本來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就很弱，從而造成中小企業(yè)平均壽命不長(zhǎng)。據(jù)有關(guān)方面的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)的平均壽命只有2.9年。因此，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)方面的考慮，當(dāng)然不愿向中小企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款。

2、中小企業(yè)財(cái)務(wù)混亂，會(huì)計(jì)信息失真。由于部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表紀(jì)錄不規(guī)范，并且缺乏審計(jì)部門(mén)確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此加劇了銀行和企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，增加了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的審查難度。加上部分中小企業(yè)甚至存在“兩本賬、三本賬”的情況，使得銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)增大，不敢輕易給中小企業(yè)貸款。

3、中小企業(yè)信用意識(shí)淡漠，普遍誠(chéng)信度不高。部分中小企業(yè)信用觀念淡薄，以種種方式懸空、逃廢銀行債務(wù)，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體信用形象。誠(chéng)信問(wèn)題是目前影響中小企業(yè)獲得貸款的一個(gè)關(guān)鍵因素。按照中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年因?yàn)樘訌U銀行債務(wù)造成的直接損失約達(dá)1800多億元。

4、中小企業(yè)抵押、擔(dān)保難。由于中小企業(yè)自身實(shí)力不夠，能夠提供的抵押品如廠房、存貨等不足以作為貸款抵押物，另外由于中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，尋求擔(dān)保也不容易。而在我國(guó)，企業(yè)向銀行貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔(dān)保。

5、中小企業(yè)資金需求一次性量小、頻率高，加大了融資的復(fù)雜性，增加了融資的成本和代價(jià)。中小企業(yè)以多樣化和小批量著稱，資金需求也具有批量小、頻率多的特點(diǎn)。這使融資的單位成本大大提高，在不考慮其他因素的情況下，中小企業(yè)少量的資金需求量將使其融資利率比大規(guī)模的資金融資利率平均高出2～4個(gè)百分點(diǎn)。這顯然增加了融資成本。

（二）外部因素的制約

1、金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制不健全是造成中小企業(yè)貸款難的重要因素。一是國(guó)有商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)機(jī)制和管理機(jī)制制約了信貸投向的選擇。在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上，國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)施的是“重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)客戶”的“四重”戰(zhàn)略，將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在了“大城市、大客戶”上，信貸資金更多地流向了國(guó)有大型企業(yè)，制約了對(duì)中小企業(yè)的投入。嚴(yán)格的授權(quán)、授信制度也嚴(yán)重制約了基層行的信貸行為。二是貸款的手續(xù)復(fù)雜和成本的居高不下嚴(yán)重影響了中小企業(yè)貸款的積極性。一筆抵押貸款，要經(jīng)過(guò)層層申請(qǐng)、審批、復(fù)查。從申請(qǐng)到發(fā)放往往要等上幾個(gè)月的時(shí)間。另外，企業(yè)在辦理抵押時(shí)，還要經(jīng)過(guò)房管所證明、評(píng)估所評(píng)估、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)抵押物進(jìn)行保險(xiǎn)。三項(xiàng)費(fèi)用下來(lái)，令企業(yè)不堪重負(fù)。

2、信用法規(guī)的不健全。我國(guó)目前還沒(méi)有一部完整的規(guī)范信用的法律，特別是規(guī)范中小企業(yè)信用的法律或法規(guī)。信用法規(guī)的不健全使一些地方政府、部門(mén)和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為缺乏剛性約束，信用缺失者認(rèn)為有空可鉆、有利可圖，利益驅(qū)動(dòng)又導(dǎo)致中小企業(yè)信用機(jī)制日益弱化。

3、中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善，與企業(yè)信用能力提升需求不適應(yīng)。我國(guó)自1998年開(kāi)始建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)試點(diǎn)工作，至今中小企業(yè)信用體系有了一定程度的發(fā)展，但由于資金規(guī)模比較小，來(lái)源單一，缺乏資金補(bǔ)償機(jī)制，加上中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，缺乏風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制和有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，導(dǎo)致?lián)ＹY金的放大功能和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔(dān)保相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

4、證券市場(chǎng)門(mén)檻太高，缺少解決中小企業(yè)融資困難的直接融資渠道。目前我國(guó)的證券市場(chǎng)集中于全國(guó)性的深圳和上海證券交易所，其所規(guī)定的市場(chǎng)準(zhǔn)入資格相對(duì)于中小企業(yè)而言，門(mén)檻太高，中小企業(yè)很難通過(guò)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)籌集資金。

二、走出融資困境

（一）中小企業(yè)要加強(qiáng)自身素質(zhì)建設(shè)。外因是條件，內(nèi)因是根本，中小企業(yè)只有把自己整體素質(zhì)提高上去，才會(huì)從根本上解決自身融資難的問(wèn)題。因此，中小企業(yè)要苦練內(nèi)功，提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，樹(shù)立良好的信用觀念和注意信用建設(shè)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)從以下方面做起：

1、提高自身經(jīng)營(yíng)管理水平。中小企業(yè)應(yīng)迅速建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化管理模式，注重管理，練好內(nèi)功，即科技品牌一體化，參與大企業(yè)、大集團(tuán)的專業(yè)化分工協(xié)作，依靠市場(chǎng)和先進(jìn)科技，注重質(zhì)量?jī)?nèi)涵型發(fā)展，通過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰，時(shí)刻保持活力并不斷發(fā)展。

2、樹(shù)立良好的信用觀念。中小企業(yè)要取得社會(huì)各界的信任和支持，應(yīng)牢固樹(shù)立信用第一的觀念。一方面規(guī)范和完善企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)章制度，定期提供全面、準(zhǔn)確、真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，做到規(guī)范發(fā)展，產(chǎn)權(quán)清晰，提高自身資信等級(jí)，創(chuàng)造條件使企業(yè)在硬件上更多地符合銀行貸款條件；另一方面中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要加強(qiáng)金融法規(guī)的學(xué)習(xí)，尤其是在轉(zhuǎn)軌建制過(guò)程中，應(yīng)充分尊重銀行的債權(quán)，不逃廢、懸空金融債務(wù)，接受公眾的監(jiān)督，真正在社會(huì)上樹(shù)立起守信用的良好形象。

3、樹(shù)立競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，加快企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品更新。在今天，科技進(jìn)步和創(chuàng)新成為世界的主題，技術(shù)演化的速度越來(lái)越快。經(jīng)濟(jì)全球化既為中小企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的市場(chǎng)，也使競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展到世界范圍，擺在中小企業(yè)面前的道路是不進(jìn)則退。所以，中小企業(yè)要充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，走高科技道路，依靠科技成果，加速企業(yè)技術(shù)改造，不斷推出高質(zhì)量的新產(chǎn)品，提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）政府應(yīng)該為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，拓寬企業(yè)融資渠道

1、完善有利于改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的政策法規(guī)體系。首先，政府應(yīng)通過(guò)立法的形式，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良性、競(jìng)爭(zhēng)、有序的法制環(huán)境，包括行政服務(wù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、稅費(fèi)管理等進(jìn)行規(guī)范和優(yōu)化，確保中小企業(yè)的健康發(fā)展。其次，政府還應(yīng)對(duì)中小企業(yè)的設(shè)立條件、職業(yè)道德、行業(yè)自律等影響中小企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的因素提出要求，通過(guò)立法的形式予以規(guī)范，努力建設(shè)和改善中小企業(yè)的信用環(huán)境。

2、建立健全中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)組織體系。允許新創(chuàng)設(shè)立或改建設(shè)立區(qū)域性股份中小銀行和合作性金融機(jī)構(gòu)，有條件的地區(qū)可探索設(shè)立專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行。城市商業(yè)銀行和城市信用社要積極吸引非公有資本入股，進(jìn)一步壯大和完善為城鎮(zhèn)中小企業(yè)融資服務(wù)的實(shí)力和小企業(yè)入股，加快改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加大農(nóng)村中小企業(yè)的信貸服務(wù)力度。

3、鼓勵(lì)針對(duì)中小企業(yè)的金融創(chuàng)新。要針對(duì)中小企業(yè)自身特點(diǎn)，改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的資信評(píng)估制度，對(duì)符合條件的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款，開(kāi)展授信業(yè)務(wù)；對(duì)有市場(chǎng)、有效益、有信用的中小企業(yè)，拓展公司理財(cái)和賬戶托管業(yè)務(wù)，放寬融資租賃公司的準(zhǔn)入條件，支持開(kāi)辦融資租賃，開(kāi)展專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點(diǎn)。支持中小企業(yè)依照有關(guān)規(guī)定利用國(guó)際金融組織投資和使用國(guó)外貸款。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)方式和手段，進(jìn)一步發(fā)揮典當(dāng)在中小企業(yè)融資中的積極作用。

篇12

社會(huì)資本開(kāi)始于20世紀(jì)80年代，是90年代興起的一個(gè)國(guó)際性學(xué)術(shù)熱點(diǎn)。羅伯特?普特南（RobertPutnam）提出“社會(huì)資本是指社會(huì)組織的特征，例如信任、規(guī)范和網(wǎng)絡(luò)，他們能夠通過(guò)推動(dòng)協(xié)調(diào)的行動(dòng)來(lái)提高效率”。亞歷山德曼?波茨（Alejandro Portes）認(rèn)為：“社會(huì)資本指的是，處于網(wǎng)絡(luò)或更廣泛的社會(huì)結(jié)構(gòu)中的個(gè)人動(dòng)員稀有資源的能力”。國(guó)內(nèi)比較得到認(rèn)同的是李惠斌和楊雪冬給的定義，他們認(rèn)為社會(huì)資本是處于一個(gè)共同體之內(nèi)的個(gè)人、組織通過(guò)內(nèi)部、外部的對(duì)象的長(zhǎng)期交往、合作互利形成的一系列認(rèn)同關(guān)系，以及在這些關(guān)系背后積淀下來(lái)的傳統(tǒng)、價(jià)值理念、信仰和行為范式。

社會(huì)資本的定義主要包括以下要素：它是一種社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)；它是個(gè)人或組織在自覺(jué)或者是不自覺(jué)的社會(huì)活動(dòng)中長(zhǎng)期形成的一種顯形或潛在的資源；這種社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的形成所積淀文化、信任、價(jià)值理念和行為規(guī)范會(huì)成為社會(huì)資本不斷延續(xù)的背景和基礎(chǔ)。

二、產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)社會(huì)資本對(duì)企業(yè)融資行為的作用機(jī)理

按照波特的定義，產(chǎn)業(yè)集群是指在某一特定領(lǐng)域中，大量產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的企業(yè)以及相關(guān)支撐機(jī)構(gòu)在空間上聚集，通過(guò)協(xié)同作用形成強(qiáng)勁、持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)象。因此，集群內(nèi)企業(yè)間所形成的社會(huì)資本特征較為明顯。

（一）社會(huì)資本信任機(jī)制

信任被普遍認(rèn)為是最重要的一種社會(huì)資本，它是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以穩(wěn)定協(xié)調(diào)的重要因素。在產(chǎn)業(yè)集群組織內(nèi)，信用的選擇與放棄實(shí)質(zhì)上是一場(chǎng)囚徒困境博弈。產(chǎn)業(yè)集群形成的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和企業(yè)之間重復(fù)博弈的可能性約束了企業(yè)的行為邊界，使企業(yè)的短期機(jī)會(huì)主義行為實(shí)施面臨著很大風(fēng)險(xiǎn)。具體到企業(yè)融資行為方面，由于社會(huì)資本信任機(jī)制的作用，減少了企業(yè)之間、企業(yè)與政府之間以及企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆選擇的發(fā)生幾率，因此這種信任機(jī)制越是牢固，融資關(guān)系越是融洽。

（二）社會(huì)資本信息機(jī)制

由于信息渠道和信息系統(tǒng)尚未完善，通過(guò)非市場(chǎng)渠道――社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來(lái)傳播和擴(kuò)散信息，加快信息在產(chǎn)業(yè)集群組織內(nèi)的流動(dòng)與共享，對(duì)于企業(yè)融資會(huì)有很大幫助。社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)具有本地互動(dòng)性強(qiáng)、網(wǎng)絡(luò)聚合系數(shù)較高、特征路徑長(zhǎng)度較小的特點(diǎn)，不僅提高了信息流動(dòng)的頻率和效率，同時(shí)也為知識(shí)流、經(jīng)驗(yàn)流、技術(shù)流、資金流以及人才流等“要素流”創(chuàng)造了機(jī)會(huì)和便利。

（三）社會(huì)資本文化機(jī)制

社會(huì)資本的形成過(guò)程中會(huì)積淀下來(lái)一些行為準(zhǔn)則、價(jià)值理念等，有些甚至?xí)贫然覀儗?duì)此可理解為社會(huì)資本的文化范疇。但不同的區(qū)域會(huì)因地理、歷史等因素產(chǎn)生出不同的文化，繼而對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生不同的影響。開(kāi)放程度較高的地區(qū)，秉承開(kāi)放性文化，觀念更新較快，社會(huì)普遍信任程度高，民間金融的發(fā)展較為迅速。相反，相對(duì)較為封閉和保守的區(qū)域，信任更多的是建立在血緣、姻親、朋友關(guān)系上的，人際信任多而普遍信任少，融資機(jī)制缺乏創(chuàng)新和活力。

三、集群內(nèi)社會(huì)資本對(duì)中小企業(yè)融資行為實(shí)證研究――以許昌地區(qū)為例

（一）樣本的選取

許昌地區(qū)共有各類中小企業(yè)大約26000多家，其中包括電力裝備、煙草、輕紡、食品加工、金剛石及其制品、發(fā)制品、電力能源、建材8大優(yōu)勢(shì)支柱產(chǎn)業(yè)，成為省內(nèi)產(chǎn)業(yè)集群特征較為明顯的區(qū)域。調(diào)查樣本選取許昌地區(qū)1400戶企業(yè)，發(fā)出問(wèn)卷1400份，實(shí)際收回985份，其中有效問(wèn)卷781份，回收率為55.79%。

（二）分析方法

首先構(gòu)建衡量中小企業(yè)社會(huì)資本的指標(biāo)體系，然后對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)和因素分析，并進(jìn)行主成分抽取和有關(guān)檢驗(yàn)，接著在因素分析的基礎(chǔ)上，采用最大似然法的結(jié)構(gòu)方程模型技術(shù)，根據(jù)各因子的得分建立中小企業(yè)社會(huì)資本與融資行為關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程模型，并利用LISREL8.70軟件計(jì)算。

（三）社會(huì)資本指標(biāo)體系的構(gòu)建

這里假設(shè)中小企業(yè)社會(huì)資本包括經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及對(duì)融資環(huán)境水平的認(rèn)知，融資環(huán)境水平包括法制、金融、信用、行政以及社會(huì)環(huán)境等。問(wèn)卷設(shè)計(jì)采取5點(diǎn)量表式進(jìn)行測(cè)量，相應(yīng)的指標(biāo)體系如表1所示。

中小企業(yè)信用程度的測(cè)量，本文采用銀行對(duì)企業(yè)通用的5級(jí)分類法測(cè)度信用程度，分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失等5類。

（四）假設(shè)檢驗(yàn)

1、因素結(jié)構(gòu)分析

首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行迭代式多輪探索性因素分析，通過(guò)了KMO和Bartlett檢驗(yàn)，數(shù)據(jù)集適合做因素分析，篩選掉因素負(fù)荷較小的指標(biāo)后，進(jìn)行主成份抽取和斜交旋轉(zhuǎn)后得到21個(gè)指標(biāo)。從分析結(jié)果來(lái)看，因素結(jié)構(gòu)較為清晰，因素的測(cè)度指標(biāo)的載荷系數(shù)均在0.7以上，斜交旋轉(zhuǎn)后累計(jì)方差解釋量達(dá)到74.124%，表明測(cè)量具有較好的結(jié)構(gòu)效度。同時(shí)采用Cronbacha信度效度檢驗(yàn)，結(jié)果顯示問(wèn)卷同質(zhì)信度系數(shù)均在0.76以上，說(shuō)明問(wèn)卷具有較高的內(nèi)部一致性。

2、模型的檢驗(yàn)和分析

這里采用最大似然法的結(jié)構(gòu)方程模型技術(shù)，中小企業(yè)的融資情況用融資便利條件和信用水平兩個(gè)方面反映，將以上各指標(biāo)分別歸為經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和環(huán)境水平認(rèn)知，其中經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)包括企業(yè)關(guān)系、外部參與、外部關(guān)系、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系、政府關(guān)系，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)包括企業(yè)主相關(guān)信息，環(huán)境水平認(rèn)知是指經(jīng)營(yíng)環(huán)境，根據(jù)各因子的得分建立模型。利用LISREL8.70軟件，計(jì)算得出：

融資便利條件=0.44×社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)+0.37×經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)+0.08×環(huán)境水平認(rèn)知（R2=0.24）

信用水平=0.34×社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)+0.46×經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)+0.13×環(huán)境水平認(rèn)知（R2=0.41）

因此，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與融資便利條件成正相關(guān)關(guān)系，且影響較大，經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與融資便利條件也成正相關(guān)關(guān)系，但影響程度相對(duì)較小，環(huán)境水平認(rèn)知雖然對(duì)融資便利條件也有正的影響，但影響較小。經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與信用水平之間存在正相關(guān)關(guān)系，對(duì)其影響較大，良好的經(jīng)濟(jì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有利于提升企業(yè)的信用水平，社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)信用水平的正的影響相對(duì)較小，環(huán)境水平認(rèn)知對(duì)信用水平也有影響，良好的法制、金融生態(tài)以及行政環(huán)境與企業(yè)的信用水平緊密相關(guān)。

結(jié)構(gòu)方程的擬合指數(shù)Chi-Square=441.23，df=26，P-value=0.000，RMSEA= 0.084，NNFI=0.91，GFI=0.97，說(shuō)明模型的擬合效果比較理想。

四、對(duì)策分析

首先，充分發(fā)揮地方政府的積極作用，為中小企業(yè)融資提供良好環(huán)境，以豐富其社會(huì)資本。在融資環(huán)境方面，可建立針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展不同階段的多層次、全方位的中小企業(yè)融資體系。針對(duì)創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)，提供適當(dāng)?shù)呢?cái)政支持。在發(fā)展階段，以間接融資為主，專門(mén)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金，并為擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保提供再擔(dān)保。引導(dǎo)扶持擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展，擴(kuò)大中小企業(yè)融資范圍。同時(shí)，加強(qiáng)企業(yè)間聯(lián)系，發(fā)展企業(yè)間互助合作擔(dān)保貸款制度。

其次，基層央行應(yīng)為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)間的有效聯(lián)系提供平臺(tái)，尤其要將社會(huì)資本的信任機(jī)制傳遞到貸款銀行。基層央行可通過(guò)履行有關(guān)職能，疏通銀行和企業(yè)間的信息渠道，解決兩者之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。通過(guò)不斷擴(kuò)大非銀行信用信息采集，研究開(kāi)發(fā)“企業(yè)基本信息管理系統(tǒng)”等手段，完善企業(yè)和個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)功能，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)在信貸活動(dòng)中廣泛使用信用報(bào)告，加快中小企業(yè)信用檔案建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信息自動(dòng)查詢，為政銀企互動(dòng)合作搭建起暢通的信息交流平臺(tái)。

最后，基層央行要積極發(fā)揮協(xié)調(diào)推動(dòng)作用，改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境。通過(guò)多層次培植“信用細(xì)胞”、大力開(kāi)展信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)、信用村、信用社區(qū)、信用企業(yè)創(chuàng)建活動(dòng)，出臺(tái)守信優(yōu)惠獎(jiǎng)勵(lì)辦法，給予利率優(yōu)惠、手續(xù)簡(jiǎn)化和結(jié)算優(yōu)先，營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的良好氛圍。同時(shí)，加快推進(jìn)金融改革，爭(zhēng)取各級(jí)黨政和有關(guān)職能部門(mén)對(duì)金融改革的關(guān)注和支持，加強(qiáng)金融改革過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，認(rèn)真做好法人金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警工作，加強(qiáng)金融執(zhí)法檢查，推動(dòng)金融行業(yè)自律，規(guī)范金融業(yè)務(wù)行為，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：

1、張其仔.新經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)[M].中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社,2001.

篇13

科技型中小企業(yè)具有知識(shí)密集程度高、研發(fā)投入資金多、技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)、創(chuàng)新效率水平高、經(jīng)營(yíng)方式靈活多變等特征，在整個(gè)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)總量中，科技型中小企業(yè)占有極其重要的位置，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)具有顯著影響。然而我國(guó)目前科技型中小企業(yè)資金來(lái)源的渠道極為狹窄，銀行貸款占其主要資金來(lái)源的76%，而其自身積累的資金僅占17.5%。科技銀行可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)商業(yè)銀行在融資方面的缺陷，能夠更好地解決它們的“資金瓶頸”問(wèn)題。因此，值得我們對(duì)于科技銀行的發(fā)展進(jìn)行討論。

二、科技型中小企業(yè)的概念及特點(diǎn)

科技型中小企業(yè)簡(jiǎn)稱SMEs，科技型中小企業(yè)知識(shí)密集程度高、研發(fā)投入資金多、技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)、創(chuàng)新效率水平高、經(jīng)營(yíng)方式靈活多變。我國(guó)SMEs的融資特點(diǎn)一是風(fēng)險(xiǎn)大，融資困難。大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)和投資者為了規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)，不愿向科技型中小企業(yè)貸款。二是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，融資成本偏高。三是受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融制度影響。在發(fā)達(dá)地區(qū)如北京、上海融資相對(duì)比較容易，而在落后的中西部地區(qū)則比較困難。

三、我國(guó)中小企業(yè)主要融資渠道

2015年對(duì)我國(guó)SMEs籌資的首要方式調(diào)查統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，結(jié)果表明，企業(yè)首先會(huì)利用企業(yè)的自有資金，這類企業(yè)占比48.41%；其次是通過(guò)銀行貸款來(lái)緩解資金的燃眉之急，占比38.91%；而選擇通過(guò)其它形式來(lái)籌資的企業(yè)占比非常少，僅占13%。

由上表可知，銀行貸款是科技型中小企業(yè)的主要資金來(lái)源，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模非常龐大，截止到2015年底，已經(jīng)累計(jì)高達(dá)到251萬(wàn)億元，這表示商業(yè)銀行有足夠的能力為資金短缺的科技型中小企業(yè)提供資金支持。

四、青島銀行科技支行的發(fā)展概況

據(jù)齊魯晚報(bào)報(bào)道：“青島銀行科技支行于2014年9月16日在高新區(qū)掛牌成立，作為山東省首個(gè)科技支行，它是主要針對(duì)科技型中小企業(yè)貸款融資發(fā)放，是配合即將實(shí)施的“千帆計(jì)劃”的重要一步。近幾年，青島市的科技型中小企業(yè)從數(shù)量上和發(fā)展水平上發(fā)展都比較快，另一方面，青島市的科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題卻一直是最大的難題。據(jù)相關(guān)調(diào)查，青島市科技型中小企業(yè)最需要的資金類型中占比例最高的是短期流動(dòng)資金，相較于銀行等金融機(jī)構(gòu)較長(zhǎng)的貸款審批流程和較高的貸款成本，中小企業(yè)獨(dú)特的資金需求特點(diǎn)是導(dǎo)致其較難獲得銀行貸款的原因之一。

五、科技型中小企業(yè)貸款流程

目前，SMEs獲得銀行貸款主要是統(tǒng)借統(tǒng)還的方式。統(tǒng)借統(tǒng)還的流程是：科技型中小企業(yè)向被認(rèn)可的擔(dān)保公司申請(qǐng)擔(dān)保的同時(shí)，提出貸款申請(qǐng)，在企業(yè)通過(guò)了平臺(tái)中的信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)審查之后，將審查通過(guò)的名單交由科技銀行，科技銀行再根據(jù)企業(yè)資格審核的情況向科技企業(yè)發(fā)放貸款，科技型中小企業(yè)支付本息。{1}貸款期限一般為1-2年。具體貸款流程如圖4.3：

通過(guò)統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)還這一模式，在降低貸款風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降低了交易成本，對(duì)目標(biāo)科技型中小企業(yè)的篩選環(huán)節(jié)進(jìn)行了簡(jiǎn)化，貸款審核過(guò)程方便簡(jiǎn)單，極大提高了貸款發(fā)放效率。

六、青島科技支行產(chǎn)品創(chuàng)新

青島銀行科技支行進(jìn)行了大量探索和嘗試，最終為我國(guó)的SMEs量身定制了適應(yīng)其發(fā)展特點(diǎn)的信貸體系。2下表是科技支行創(chuàng)新產(chǎn)品：

為了更好地促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展，完善我國(guó)科技銀行，為其提供更加優(yōu)質(zhì)和完善的金融服務(wù)，本文提出如下一些政策建議：

七、從科技型中小企業(yè)角度

（一）改善當(dāng)前企業(yè)制度，提高自身管理水平

改制重組國(guó)有科技型中小企業(yè)；對(duì)于集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)改明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系是重中之重。

（二）強(qiáng)化誠(chéng)信意識(shí)，全面提高企業(yè)的信用度

將企業(yè)的信用水平公開(kāi)化；建立能夠?qū)ζ溥M(jìn)行資信評(píng)級(jí)的由第三方管理的企業(yè)信用信息中心，從而形成外部壓力和動(dòng)力，提高科技型中小企業(yè)信用度。

（三）積極促進(jìn)融資創(chuàng)新，開(kāi)辟更多融資渠道

企業(yè)可以按照所需資金的輕重緩急來(lái)安排融資策略，同時(shí)根據(jù)自身不同特點(diǎn)及所處環(huán)境進(jìn)行融資創(chuàng)新，比如綠色通道、信托以及科技企業(yè)的集體信托。

八、從科技銀行自身角度

第一，科技銀行需完善信貸人員結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)化信貸審批流程，弱化銀行的考核標(biāo)準(zhǔn)，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，制定配套政策加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，無(wú)論是貸款前還是貸款后都要對(duì)科技企業(yè)進(jìn)行詳盡的調(diào)查和關(guān)注，適時(shí)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制水平。

第二，科技銀行應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)新豐富產(chǎn)品，創(chuàng)新不同的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)業(yè)務(wù)的多元化，避免市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)周期變化帶來(lái)的波動(dòng)。

第三，科技銀行應(yīng)搞好與各方的關(guān)系，包括加強(qiáng)與政府、擔(dān)保公司、創(chuàng)業(yè)投資公司的合作，并利用這些專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)、市場(chǎng)信息認(rèn)識(shí)有更加準(zhǔn)確的把握，盡量減少自身與科技型中小企業(yè)的信息不對(duì)稱的情r，提高銀行的盈利能力。

第三，加快機(jī)制創(chuàng)新，可以對(duì)成長(zhǎng)期階段的企業(yè)進(jìn)行貸款，也允許部分實(shí)行債轉(zhuǎn)股，為給與科技型中小企業(yè)更多融資機(jī)會(huì)，增加其盈利能力；進(jìn)行制度設(shè)計(jì)，聘請(qǐng)行業(yè)科技和經(jīng)濟(jì)專家為科技銀行找準(zhǔn)發(fā)展方向，為了提高銀行專業(yè)性、盈利性，要從銀行的經(jīng)營(yíng)體制、業(yè)務(wù)內(nèi)容、擔(dān)保方式的設(shè)計(jì)方面深入研究。

九、從政府角度

第一，進(jìn)一步加強(qiáng)科技銀行考核力度，加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)管，完善科技銀行的發(fā)展體系；同時(shí)通過(guò)高技術(shù)人才構(gòu)成、市場(chǎng)份額比重等劃分對(duì)科技型企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，酌情對(duì)科技企業(yè)予以政策支持。

第二，健全風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展；積極促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與科技銀行的合作，為科技銀行節(jié)省甄別不同企業(yè)的信息成本、分散并過(guò)濾經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，發(fā)展專業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過(guò)成立具有政策導(dǎo)向的擔(dān)保公司，以政策性擔(dān)保為保護(hù)引導(dǎo)社會(huì)資本金積極參與到科技擔(dān)保中。擴(kuò)充資本金并增強(qiáng)擔(dān)保實(shí)力。

注釋

{1}統(tǒng)借統(tǒng)還貸款 互動(dòng)百科 http：///gwiki/

參考文獻(xiàn)

[1]（美）熊彼特.熊彼特：經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論[M].中國(guó)畫(huà)報(bào)出版社，2012.